「期货含权贸易」 商品期货贸易是什么意思

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期货含权贸易: 商品期货贸易是什么意思

商品期货主要指农产品:大豆、玉米、豆油、工业品:铜、铝、锌、PVC等等。你说的贸易就是以上商品的贸易贝。

其他答案:商品期货就是大宗商品啊~

其他答案:与股指期货对冲类似,商品期货同样存在对冲策略,在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些相似,但套期保值是在现货市场买入(或卖出)实货、同时在期货市场上卖出(或买入)期货合约;而套利却只在期货市场上买卖合约,并不涉及现货交易

期货含权贸易: 差价合约交易对比期货所具有的优势?

期货交易所对期货的价格、种类、份数、交割日期和交割地点有严格的规定,而差价合约的交易更具有灵活性;差价合约的投资门槛比期货相对较低。新西兰PEX交易所是一个值得信赖的交易平台,大家可以尝试一下。

其他答案:你题中的期货、期权不难理解,合约交易不明白你讲的是什么意思,如果你说的是合同交易的意思那就很好理解了。先说说交易的发展过程: 现场交易(一手钱一手货)--不用解释 远期交易(交定金或保证金的合同交易)--即通常的买卖合同,由双方签订,交违约保证金,仍然有违约风险,不属于金融交易。 期货交易(无违约风险的远期交易)--属于金融交易,有交易所,无违约风险,采取保证金交易方式 期权交易(对期货或现货的期货交易,是买卖权的交易)--比期货更高一个级别,属于高级别的金融衍生品,交易对象可以是现货即现货期权,也可以是期货即期货期权,前者交易的对象是对现货的买卖权利,后者是对期货的买卖权的交易,记住不是现货本身,也不是期货本身,而是买卖权。 至于如何交易那就不是一句话能说清的了,网上有相关资料。 拒绝拷贝党,希望对你有帮助,打字很累。你懂的。

期货含权贸易: 原油期货净价交易是什么意思

净价交易,未含关税和增值税,方便与国际原油市场未含税价格直接对比,同时避免国内税收政策变化对价格的影响。保税交割,同样基于净价交易,境内关外直接进行交割,避免了关税和增值税以及税收政策变化对交割的影响。人民币计价,主要在于交易与交...

其他答案:原油期货的净价交易、保税交割和人民币计价主要基于国际平台。国内原油期货上市,作为国内第一个面向全球的期货品种,核心目的便是争夺亚太地区原油的定价权。未含关税和增值税的交易以及在保税区交易和提升人民币国际影响力等方面均是大力吸引全球交易者,增强国内原油期货交易量,增强地区影响力。 净价交易,未含关税和增值税,方便与国际原油市场未含税价格直接对比,同时避免国内税收政策变化对价格的影响。保税交割,同样基于净价交易,境内关外直接进行交割,避免了关税和增值税以及税收政策变化对交割的影响。人民币计价,主要在于交易与交割,增强人民币国际影响力,有利于人民币汇率的稳定。

期货含权贸易: 什么是期货贸易?

期货,(future or forward),是一种衍生产品,也就是说,他的价值来源于underlying asset. 他指交易双方建立这样一个合同关系: 在未来(注意,是未来,不是现在)某个特定时间,以特定价格,购买特定数量的一种产品. 举个例子: 你和你朋友同意, 在2006年10月1日,以10块/条的价格, 买你的朋友的内裤(哈哈哈哈,只是为了有趣一些,别在意)100条. 这就是一个期货. 这里, 交割日期是2006.10.1,执行价格是10,数量是100条.呵呵. 好了,上面只是让你懂得期货究竟是怎么回事.事实上,期货市场上的合同都本质上都一样的.比如,大豆期货,它会说明,在什么日期执行(交割), 价格,交货地点,等. 期货,很多人用来投机,但也有些人用于hedge.比如,一个农民,他希望秋天的农物的卖出价能定下来,他就可以去期货市场卖出他的秋天的农作物.这样,无论事实上的农作物的价格如何变化,他都能确定他的收宜. 再来讲讲多头(longs),空头(shorts).多头指买进方.持出合约者.比如第一个例子的你.(你买进了那个内裤合同). 反之空头就是指卖出方了.比如第一个例子的你的朋友(他卖出了那个内裤合同.).多方希望价格上涨,空方希望价格下降. 收起回答

其他答案: 期货顾名思义就是说到一定的期限交货。 但你没必要拿真实的货物进行交易,你只要先按照当时的价格交一下一定比例的保证金,然后在规定期限内在转手。但在转手期间保证金会随着市场价格的不同而变化。你是否能赚钱就看你在交易哪天的价格与你购买的价格差价。

期货含权贸易:初学期货,了解期货,知道期货是什么,

一、期货是什么

相对于股票数亿级别的参与者而言,期货只有百万级别的参与者,目前在国内还只是一个小众市场。对于广大只听说过期货,但是没有参与过期货交易的人来说,用专业的术语普及期货知识,效果并不是很好。毕竟,金融衍生品是一门十分复杂,和高度专业的金融学问。

在本文进入正题之前,我们先用大家都能喜闻乐见的方式,保证能让大家秒懂的方式,来普及下什么是期货。这有利于加深对本文的理解。

期货并不是交易货物或者金融产品本身,而是交易关于商品或者金融产品的标准合约。以男女婚配来做类比的话,婚约相当于期货的合约。婚约,是男青年为了娶媳妇所拟的合约。期货合约,是企业为了提前约定购买大宗商品或者金融产品,所拟定的合约。

男方家庭向女方家庭下聘礼,也就是彩礼,这相当于期货的保证金交易。下聘礼的同时,男女双方家庭约定婚期,婚期便是合约交割日期。在婚礼那天,新郎用车队,把新娘从家中接过来,这相当于期货交易中的交割。娘家对于未过门的新娘而言,相当于是交割仓库。

定好亲之后,男女双方要处对象谈恋爱。男孩要制造浪漫,哄女孩开心,要不停的花钱请吃饭买衣服看电影什么的。这些发生在交割之前的开支,则相当于持仓成本。有些女孩比较纳闷,为什么结婚后,男人就不浪漫了。因为在交割之后,是不存在持仓成本的。

期货合约有远期合约和近期合约之分。最远期的远期合约,是指腹为婚。孩子还没出生呢,双方就把婚约给定了。最短期的合约,则是闪婚。有的女孩长的倾国倾城国色天香,大多数男孩挤破头都想娶她,提亲的媒婆把门槛子都踢破了,交投最活跃的那个合约,相当于期货中的主力合约。

为什么要提前把婚约定下来呢?因为在自己的孩子还没到结婚年龄时,已经看好了别人家的女孩,又怕等她长大后被其他的男孩捷足先登,这就需要先定亲用婚约把两家的婚事锁定住。这相当于期货中的套期保值。

男孩女孩那么多,大家都要婚配。怎么才能在保证公平的前提下,提高婚配效率呢?那就是制定标准合约,相亲活动中,男女青年们的各种条件,相当于标准合约中的合约参数。所以,男孩女孩们,就在相亲市场中,被制定成了标准合约。在期货交易中,标准合约由交易所来制定。在婚恋市场中,标准合约由社会共识来制定,或者由婚介公司来制定。

有了标准合约,有了参与者。接下来,就是提供经纪服务。期货公司,相当于期货交易中的媒婆,或者婚恋公司。媒婆,或者婚恋公司,则相当于婚恋市场中的期货公司。他们从事的都是经纪服务。

虽然合约看起来很标准,但是交割后,也就是过门之后,发现配偶并没有交割之前说的那么好。原本以为是能娶一个西施,结果结婚了才发现,这个新娘是东施整容成的西施,男方觉得自己吃亏上当了,要求女方赔钱,这叫期货交易中的贴水。相反,过门后发现,新娘越来越美了,还温柔贤惠,男方家庭高兴的嘴都合不拢,觉得自己赚大了,一高兴就买了一套别墅送给了亲家,这相当于期货交易中的升水。

有的男女青年说了,相亲太庸俗了,父母包办没有爱情。于是,他们抗拒标准合约,要私定终身。私定终身,这便是期货交易中非标合约的场外交易。父母一看孩子不听话,要私定终身搞场外交易,愤怒地棒打鸳鸯。这相当于期货交易中的金融监管。

因为西施长的太美了,大家都拼命的想和她定亲。小明排队很久,终于有一天西施答应了他的提亲,小明交了一百万的保证金,也就是彩礼,双方定亲。这相当于期货交易中的开仓。后来小华跟小明说,我给你两百万,你把西施让给我吧。小明一听,白赚一百万也挺好,西施一听有人愿意出更高的彩礼,自然也非常高兴,他们俩终止了婚约,转而和华定亲,这叫期货交易中的平仓。开仓平仓之间,小明赚了一百万,这叫平仓盈亏。

彩礼越来越重,很多婚介所和一些女孩起了歪心思,靠骗婚敛财。受骗上当的男孩们,气愤地到处申诉,要求骗婚女孩退还彩礼。这样的事越来越多,衙门决定成立一个机构,要求彩礼统一交给衙门来进行第三方监管。这个叫期货保证金监控中心。

在婚恋市场中,对照交易所通过各种条件,所制定的标准合约,每个人都能找到自己的大概的身价,心里都会有点数,以自己的条件,能找一个什么样的对象。这便是期货市场的价格发现功能。如果有一家婚介所,它制定的标准合约最权威,交易量最大,参与者最多,那么它就具有了定价权。

套期保值,和价格发现,是期货市场最基本的功能。看中了一个女孩,怕她以后会被其他男孩抢走,或者女孩看中一个男孩,怕他以后被其他女孩抢走,赶紧提前提亲定亲锁定婚约,这是套期保值。在婚恋市场中,准确地找到自己的位置,发现自己的身价,这是价格发现功能。

可见,期货并不神秘,它非常简单。从对婚恋市场管窥可知,中国人的期货交易思维,是与生俱来的,而且自古以来我们都是期货交易的天才。只是因为金融术语太故弄玄虚,导致大家都被唬住了,不知道原来我们这个民族,单从文化本能,就已经处在了金融思维的最顶层。

对期货的介绍完毕。期货是什么,想必大家都已经秒懂了。下面,我们开始进入主题。深入分析和研判,今天上市的原有期货意味着什么,具有什么重大意义。

二、世界贸易上空的阴霾:美元所主导的金融殖民和金融霸权

以前有个说法,想必很多人都听说过。中国买什么什么贵,中国卖什么什么便宜。为什么会这样呢,因为世界贸易中,存在一个超级黑中介,他向中国征收了像死亡一样沉重的金融殖民贡税。所以,中国才会买什么什么贵,卖什么什么便宜。所以,中国人才会如此勤劳,却无法过着发达国家那样的生活。这个超级黑中介,便是美国。最直接的表现形式,则是美元霸权。

美国作为黑中介,垄断了物流、商流和资金流。阻断了买卖双方之间的直接贸易,和公平贸易。这种世界贸易新形式,和货币统治的形式,是一种新的殖民体系,是金融霸权,更是一种跨国金融奴隶制。

所有的国家,都是美国的金融殖民地,所有的其他国家的货币,都是美元的镜像货币。如果美联储缩表抽回美元。对中国来说,一方面会造成信用紧缩,进而摧毁中国的资产价格,引发通缩螺旋,引发资本外逃,人民币汇率崩溃,直至中国的信用体系全盘崩溃。第二,是会造成全球信用紧缩,摧毁全球消费市场,摧毁世界贸易,使作为世界工厂的中国,产能全面过剩,导致中国引发空前的经济危机。可见,丧失金融主权,做美国的金融殖民地,是非常被动和悲惨的事。

美国挑起贸易战和金融战的逻辑是,世界贸易,建立在美元为核心的货币体系之上。如果失去美元,全世界就无法正常进行国际贸易。它妄图以自己的金融霸权,通过货币体系的挤压,窒息中国的全球贸易。

面对被窒息的危险,我们的选择有两种。一方面是和美国争夺美元,对美国进行反挤压和反窒息操作。另一方面,在美元收缩的同时,敌退我进,重建一套新的去美元化的货币体系,也就是人民币货币体系,来继续支撑世界贸易,继续支撑中国的巨大产能不至于坍塌。美国人赌世界贸易离不开美元,我们就给他们看看,世界贸易离开了美元,使用人民币只会做的更好。所以,人民币必须得国际化。美国想通过抽回境外的美元,想窒息中国的贸易。而这恰恰给人民币国际化,提供了历史机遇,和人民币进行海外信用扩张的空间。

所以,我们现在是双管齐下。一方面对美国进行反窒息操作,和美国竞争美元流动性,如果我们把钱都抢过来,美国非但不能窒息我们,我们还可以窒息美国。另一方面,用人民币占领美元撤退后空出来的广袤原野。天予不取,反受其咎。原油期货,就承担了这样的两大职能,既争夺美元,也向海外投放人民币。只有扩张信用体系,才能扩张中国的贸易规模,而不至于因为经济内卷而窒息。

货币体系,原本应该为世界贸易而服务。而美元霸权,则以货币体系,扩张的时候掠夺全世界,紧缩的时候,则窒息世界贸易。正反两手,都是吃人,都是对世界人民的金融奴役和伤害。它成了笼罩在世界贸易上空的阴霾,成了扼在人类命运咽喉上的恶梦。

美元霸权,先是束缚世界货币体系。然后又通过货币体系,束缚世界贸易。世界贸易的基础,是大宗商品贸易。石油,则是商品之王。美元霸权,对世界贸易的束缚,便是建立在对石油的绝对控制之上。美国控制了全球大宗商品贸易的定价权、结算权。进而,也控制了货币的储备权。

结算货币被垄断,贸易通道被垄断。如此一来,对于全世界的人民来说,在能源上绕不开美国,在货币上绕不开美国,在贸易通道上也绕不开。原料和商品的两端,被彻底阻断和隔绝,两端若要进行贸易,都需要向美国缴纳像死亡一般沉重的货币殖民贡税,这是美国建立在金融霸权之上的货币殖民体系成功的奥秘。

三、原油期货的意义,打响金融解放一枪

怎样才能驱散世界贸易之上的这朵乌云,怎么才能解决买什么什么贵,卖什么什么便宜的问题?怎么才能解决,中国人勤劳却不富裕的问题,关键就在于直接连通原料和商品,去掉中间的美元中介环节,消灭货币殖民贡税。

人民币期货的意义,便是拨云见日一般,对着美元霸权这个货币殖民体系,射出的第一枪。

在美元体系下,能源国卖能源,要以美元计价,以美元结算。拿到美元后,他们要采购商品,也只能通过美元去购买。对于中国这样的商品生产国而言,中国买能源,只能以美元计价,拿到美元后,要进口能源,也只能使用美元。在这种货币循环中,美国人什么也不用做,只要它能阻断能源国和商品国之间的直接贸易,它就可以坐享其成,两头剥削,独占大部分的贸易利益。而能源国和商品国,尽管付出了一切,却只能分配一小部分的贸易利益。

而中国的原有期货上市后,货币的循环改变了。能源国直接在中国期货市场卖出原油,以人民币结算,拿到人民币。然后直接使用人民币,购买中国生产的商品。能源国和商品国,绕开黑中介,消灭货币殖民贡税,终于可以完全支配能源贸易和商品贸易的全部利益。

在这种新的货币循环中,美元消失了,货币殖民贡税消失了。当美元不再垄断一切贸易,不再能阻断能源国和商品国之间的直接贸易时,美元的霸权就会被瓦解了。也意味着,美国人坐享其成高高在上,全世界累死累活供养美国人的跨国金融奴隶制结束了。

美国的这种阻断商品国和生产国直接贸易,用货币对全球进行殖民的新型殖民体系,是对英国殖民体系的升级和改进。货币霸权和货币统治的本质,是一种更深重的殖民体系。

在英国殖民体系时代,英国殖民统治做法是,掠夺殖民地原料,生产加工成商品,然后再向殖民地进行商品倾销。这种残酷的殖民统治,会把殖民地所有的资源和购买力,全部榨干。让殖民地永远也无法完成资本积累。永远无法从殖民统治中解放出来。面对这种可怕的殖民压迫,殖民地的人民,只有使用暴力来反抗。

英国的殖民体系,为什么会最终解体呢。第一是英国在人口上的劣势。第二是殖民地人民不屈不挠的反抗。第三是列强之间的殖民战争。英国人要维持自己的殖民统治和殖民利益,只有殖民统治收益,大于战争支出,才能成立。当战争开支,大于殖民收益时,英国主导的全球殖民体系便土崩瓦解。

英国招致的失败,美国人看在了眼里。他们从英国的失败身上,吸取了很多的经验和教训。怎么才能继续殖民其他民族呢?美国设计了一套更先进更精致和更隐秘的货币殖民体系。

首先,美国承认民族独立,承认殖民地人民独立后建立起来的民族国家。这在外观上看起来,好像殖民体系已经不存在了。第二,美国不用武力直接掠夺原料,不再直接向殖民地倾销商品。这给人看起来,美国人变的比英国人文明多了,它没有输出殖民。甚至,美国人完全放弃了制造业,直接把能源和商品生产的两端,都外置出去,只控制金融,军工和核心科技。

第三,美国阻断能源国和商品国之间直接贸易,以此为基础,它用货币间接的隐秘地殖民了全世界。也就是说,凡是使用美元,储备美元的国家,都是美国的货币殖民地。

当年英国的殖民体系,是掠夺原材料,倾销商品。殖民地的反抗,是拒绝被英国掠夺原材料,保护本国资源。拒绝被英国倾销商品,保护自己本国的民族工商业。现在,美国的货币殖民体系,是让人不用美元,就无法进行贸易。而对货币殖民体系的反抗,便是去美元化,能源国和商品国直接贸易,没有中间商赚差价。这种金融解放运动的浪潮,如同当年民族独立运动的浪潮摧毁了英国殖民体系那样,也会摧毁和瓦解美国人当前的货币殖民体系。随着原油期货打响了反金融霸权,反货币殖民的第一枪,世界人民,后面一定会一呼百应,加入反货币殖民斗争的世界潮流之中。

去美元化,消灭货币殖民贡税,解除美元霸权对货币体系的束缚,解除美元霸权对世界贸易的束缚,推翻美元的跨国金融奴隶制殖民统治,是货币殖民时代的民族独立运动。

在美元霸权下的货币殖民时代,金融独立,就意味着民族独立。金融解放,就意味着民族解放。我们的目标是,先解放全中国;进一步解放全世界。从原油期货的定位来看,它昭示了这样的雄心和抱负。

四、建立以人民币为基础的国际货币体系。定价权、结算权、储备权,是人民币国际化的三部

我们最终的目标是建立以人民币为基础的国际货币体系。原油期货的上市,只是我们这个大目标中的第一步。面向国际市场,以沟通商品国和能源国之间的直接贸易为宗旨,以人民币计价的中国原油期货,将会为中国争夺到原油期货的定价权。

中国作为世界上最大的石油消费国,如果没有大宗商品的定价权,我们在国际贸易商,就会任人宰割。别人想卖多贵就卖多贵,我们不买还不行。要改变这样的局面,就必须得夺取大宗商品的定价权。首当其冲的,就是原油期货的定价权。等原油期货成功之后,进一步,是拿到其他大宗商品的定价权。

有些童心未泯的人天真的 认为,市场化的价格,一定是公允的价格,怎么可能会有人存心宰我们呢。恰恰相反,美国通过大宗商品定价权,它不是为世界贸易发现和指导出来一个公允的价格,而是可以任意的操纵商品价格,为美国的货币殖民体系服务,为它们掠夺全世界而服务。

我们拿到定价权之后,这个东西值多少钱,我们说了算。要卖给我们,就要使用人民币来结算。顺理成章的,我们也就能拿到人民币的结算权。能源国拿到人民币之后,人民币就成了他们国家的外汇储备,用来消费中国的商品。能源国持有人民币外汇储备,如果买我们的商品花不完,他们在本国无法投资,我们可以设计出来很多金融产品,吸引能源国的外汇储备回流中国。等人民币可以自由兑换,被全世界所储备,这样我们就拿到了人民币的储备权。

综上可知,原油期货担负着很多使命,它具有重大的意义,第一,它打响了推翻美元货币殖民体系,金融解放的第一枪。第二,允许参与者使用外汇作为保证金,它也起到了争夺美元流动性,反窒息美国的作用。第三,它面向全球直接沟通商品国和能源国,它是重建世界贸易的先锋队。第四,它更是人民币国际化的先锋队。

我们未来要建立的一套新的贸易体系,和新的货币体系,不是对美元货币殖民体系的同质化替代。而是去殖民地化,去奴隶制化的全新体系。是对货币殖民体系的革命和颠覆。它代表着真正的自由贸易,和真正的公平贸易。在这样的一个图景中,若干年以后,中国将成为全球唯一的工业国,中国商品对接全球资源,这是一种可持续的均衡,没有剥削,也没有失衡,更不会有残酷的掠夺和战争。

打个比方来说。美国之前所主导的世界货币体系,和世界贸易体系,是阻断男女青年直接相亲。然后进行人贩子式的暴利买卖。而中国所建立的新的货币体系和贸易体系,则是让生产国和能源国,可以直接相亲,直接谈恋爱。等美元被踢出局之后,未来将不再有人贩子,不再有伤害。

期货含权贸易:期权与期货

期权与期货的区别主要体现在以下几个方面:

首先,期权与期货的投资者权利和义务的对称性不同。

  期货合同是双向合同,交易双方都要承担期货合约到期交割的义务,如果不愿实际交割必须在有效期内冲销;期权是单向合约,期权的多头在支付权利金后即取得履行或不履行合约的权利而不必承担义务。

其次,期权与期货的保证金制度不同。

  期货合约的买卖双方都要缴纳一定的履约保证金;期权交易中由于期权买方不承担行权的义务,因此只有期权卖方需要交纳保证金。

第三,期权与期货的现金流转不同。

  期权交易中,买方要向卖方支付权利金,这是期权的价格;期权合约可以流通,其价格则要根据标的资产价格的变化而变化。在期货交易中,买卖双方都要交纳期货合约面值一定比例的初始保证金,在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金,盈利方则可提取多余保证金。

第四,期权与期货的盈亏特点不同。

  期权改变了标的股票的收益风险结构,期权买方的收益受标的价格、波动率、剩余期限等的变化而波动,是不固定的,其亏损只限于购买期权的费用;卖方的收益只是出售期权的所得权利金,其亏损则是不固定的。期货的交易双方都面临着无限收益和无限亏损的可能。

  最后,期权是比期货更基本的衍生品。期货可用认购期权和认沽期权简单的完全复制。

期权风险有限收益放大

期货含权贸易:管大宇讲期权 | 万物皆头寸,各行皆变现

未来期权和大宗商品领域的现货、期货结合,将是整个产业服务的3.0时代,这个领域有巨大的发展空间。

实体中的很多要素,比如说实体企业的产能、贸易链、库存、供应链和需求这些,都可以当成一个头寸来看待;只有把所有的要素都看成头寸,才能真正地打通虚盘和现货的世界。这样的头寸如何用金融工具优化,其实有很多的文章可以做。所有的生产经营活动和金融投资行为,本质上都是企业把自身优势进行变现的过程,把所有实体企业的要素变成头寸之后,就可以研究如何高效变现。当我们想到这一层就会发现,期权可以跟期货和现货完美的融合在一起,是一个功能强大的变现工具。

01

期货市场有三个作用:价格发现、风险对冲、资产配置,这是理想的情况。现实中,期货市场是经历了一个逐步发展的过程。


在起初的启蒙时代,我们看到更多的是财富效应,市场参与者通过博弈获得高额财富。之后中期协的成立,标志着整个行业迈入了财富时代,以期货为主、发掘期现运行的差异。2012年前后,随着期现结合的兴起,标志着行业进入了产业时代——这个阶段,大量产业资本的涌入,成为期货市场中一股非常重要的推动力量。但是,我们认为这仅仅是个开始,未来一定会进入全面服务时代——期权、期货、所有金融衍生品将会与现货业务无缝对接,高度融合,继续推动产业服务转型。

02

产业的发展方向一定是从博弈走向合作。

贸易的本质是什么?比如说贸易商做贸易,低买高卖,这对于个体参与者来讲没有错,但就整个产业而言,大家都想低买高卖,结果就是博弈——你高卖就意味着我高买,我低买就意味着你低卖,这是一个博弈的行为。博弈会带来什么结果?在行业发展初期会带来集中度的提升,行业集中度会变得越来越高,实力雄厚的贸易商就可以整合资源,最后变成跟上游和下游博弈,最终去贸易化把自己博弈掉。其实,不管上中下游,最重要的就是创造价值,无法创造价值的环节,最终一定会被淘汰。现在我们看到的很多行业,比如农产品,就是上游和下游直接对接,去贸易化是不可逆转的。

在这样的市场环境下,企业面临的压力,对金融服务或者金融工具的需求,无外乎是两点——跑赢市场效率以及获取稳定利润。所有金融工具的应用,都应该紧紧围绕实体企业的这两个诉求进行。

03

未来企业之间的竞争不仅会发生在生产和流通领域,还必然会在金融衍生品等领域展开。

我们的实体经济已经发展到了一个全新的阶段,在过去粗放经营的时代,只要敢拼就会赢,但在整体经济增速下降的大环境下,企业需要的是更精细化的运营。实现产业链条和金融链条的深度融合是未来的一个很大的发展方向,也是巨大的蓝海。

04

目前,国内大宗商品的产业金融服务生态才刚刚起步。

由于大宗商品存在行业周期性特别强、高度依赖政策等不确定性特征,导致企业利润大起大落,产业利润分配存在零和博弈。在众多不确定因素的影响下,大部分企业又无法熟练地使用金融衍生品工具管理各种风险,这就为金融服务行业带来了巨大的需求。我们只有把产业的需求通过金融衍生品创造出新的价值,才能帮助实体企业从红海的博弈走向蓝海的价值创造,而核心就在于提高企业经营效率和风险管理的水平。

05

过去传统的现货贸易是1.0时代,期现结合和基差贸易是2.0时代。自2015年以后,很多行业,尤其是黑色行业,基差交易越来越多,基差波动也越来越有序,市场逐步变得有效。这样一来,使得传统的基差贸易获利空间非常小,很多同行把基差贸易无奈的变成了基差投机,这就是过度拥挤造成的现象。

未来是产业服务的3.0时代,标志是权现结合和含权贸易的广泛开展。

06

有两个观点,第一个是万物皆头寸。

那么,这样的头寸我们如何用金融工具优化,这里有很多文章可做。

所有的生产经营活动和金融投资行为,本质上都是企业把自身的优势进行变现的过程。过程中涉及到的头寸,不论是现货、期货,还是期权,都是变现的载体。

比如说,为什么我要开钢厂?因为我懂钢厂的生产经营,可以把钢材的生产环节管理的非常好,钢材只不过是我这个优势变现的载体。为什么你做钢材贸易?因为你懂钢贸行业,了解如何管理好供应链,可以通过钢材贸易把这个优势变现,钢材也是变现的载体。为什么他做期权交易?因为他具备产业研究优势,可以挖掘观点,同时又可以利用期权准确地表达观点;这种研究优势和交易优势变现,期权头寸是他变现的载体。

第二个观点是各行皆变现。

那么,优势来自哪里?优势可以来自于现货生产流通环节、资金优势、研究优势等各个方面的积累。如何将优势变现?变现的载体有几种,现货最方便,但是效率也比较低,占用的资金也比较多;期货也是一种变现方式,但有一定局限性;期权给到我们一个更加立体、更加高效、更加强大的变现工具,所以期权和期货、现货完美融合在一起,可以产生巨大的乘数效应。

07

大家对做期权往往有不同的理解。随着对期权理解的逐步加深,除了卖方也就是做市商以外,作为买方,期权也是有五个层次的应用场景:

第一个层次是高杠杆赌方向。期权是一个非常好的投机工具,做对行情可以获得高倍的回报,这是最为广大投资者所熟知的,但这只是最初级的应用场景。

第二个层次,期权可以做套利交易和波动率交易,可以捕捉到期权市场里的错误定价,进而获取收益。但是这两个都只是在平面维度的应用,要么是在底层资产涨跌的方向上获取收益,要么就是在波动率涨跌的方向上赚取收益,都有局限性,并没有把期权立体交易的强大功能发挥出来。

再往上第三个层次就进入立体世界了。首先是观点表达,比如说什么事情会发生,什么不会发生,什么事情发生到什么程度,所有这些精细的观点都可以用期权表达出来,然后把它变现。我们过去在产业研究中,大多数情况下输出的观点都是直线性的,比如说什么品种会涨到什么位置;结合期权思维进入立体投研以后,输出的观点是立体的。比如,过去只能通过交易某个品种发生了什么行情赚钱,现在可以通过交易某个品种不会发生什么行情来赚钱,向不可能下注。这样就可以把各种维度的观点进行表达,同时在市场中高效变现。

再往上第四个层次就是企业的风险管理,所有的企业都面临不同维度的风险,风险管理是各个企业共同的刚需。只要能把企业面对的各个维度的风险精确地描述出来,再找到相应的策略,期权就可以把所有的风险管理起来,对冲掉没有把握的风险暴露,留下有确定性的风险暴露。

期权最高阶的应用场景就是优势变现,结合现货或者期货都可以,这才是更加变幻无穷,应用自如的场景。

08

所有的交易行为,都可以用下面这个公式来描述。

观点是我们愿意为之下注的判断,所有的交易行为背后都隐含了某些观点。观点决定交易的胜率,比如做10次交易,对了7次,胜率就是70%。观点由研究得来,不管是什么研究方式,目的都是持续产生高胜率的观点。虽然所有的研究体系都不能达到百分之百胜率,但是我们并不需要百分之百,只要达到一个稳定的胜率就够了。

真正的问题是,只有观点还不够,观点本身并不能变成盈利。我们要的并不是正确的观点,而是盈利。观点直接变成钱只能是卖投研服务和报告,除此之外,必须要通过交易的环节变现,观点才可以变成盈利。交易过程出问题,就会导致正确的观点无法带来正确的结果,这也非常常见。所以观点并不能自动的变成盈利,必须要通过交易来变现。交易的环节就会涉及到工具。

工具决定交易的盈亏比,就是你做对的时候赚多少钱,做错的时候亏多少钱。盈亏比非常的重要。比如有人做交易,每次做对了都只赚1块钱,做对99次只能赚99块钱,但是如果做错了会亏100块钱,那么即使他的胜率达到99%,照样结果是亏钱的。

所以,观点决定胜率,工具决定盈亏比,二者的乘数决定最终的盈利。

国内机构普遍对于观点的研究非常重视,但对于先进金融工具的使用,整体上比较落后。观点可以复制别人,但交易必须自己做。如果能掌握先进的金融工具,可以有效地提高交易盈亏比,建立自身的竞争优势,对需要进行盘面交易的金融机构和产业机构都是很有意义的。

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对实体企业而言,需求×工具=产业盈利。

产业有很多的需求:企业有生产、采购、库存等很多需求,这些需求都可以用期权工具变现。比如,不管贸易企业还是生产企业,都需要进行持续性的采购,有各种采购计划,这些计划过去是没有办法为我们创造价值的,执行这个计划就是跌到什么程度我就去采购一些货,但是有了期权,这个采购行为就可以变现。我卖出采购商品的看跌期权,如果期间价格跌下去触发采购价,我就会正常采购;如果没有跌下去,这个期权仓位就可以为企业创造额外的价值,这就是把企业的采购需求通过期权变现的案例。这样的案例非常多。

世界500强企业里使用衍生品的比例是94%,而中国上市公司只有13%,还有巨大的发展空间。


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万物皆头寸,各行皆变现。

未来各个产业的专业化分工是大趋势,帮助大宗商品行业里有眼光的企业完成从不确定性到确定性的转变,在即将到来的权现结合大时代占得先机,本质是从市场投机行为演变到企业经营行为的过程。权现结合是一个新生事物,也是下一个潜力巨大的增长方向。期权可以帮助产业客户把自身的现货优势、信息优势、资金优势、资源优势充分得到发挥,从价格博弈过渡到获取确定性收益,进而高效变现。期权在国内产业领域的应用才刚刚开始,未来还有很多的精彩,等待我们去发现。

本文所有内容仅限于投资者教育,所有内容不构成任何交易指引性建议,投资者需独立承担自己投资决策的结果。

期货含权贸易:期货配资哪里好?

感谢邀请!我是理财规划师王云贵!

期货配资是指由配资公司通过一定比例向客户借出资金,由客户投资于期货交易的一种行为,其目的在于放大资金杠杆。目前,证监会明令禁止期货公司参与到期货配资的活动中,投资者进行期货配资,其利益不受法律保护。


配置的优点:


第一:在获得期货配资后在进行期货交易时可获得充足的资金支持;

第二:配资公司不会对期货配资的盈利分成,一定程度上扩大了配资的利润空间;

配资的缺点:.


第一:配资在无形中扩大了交易杠杆,增加了交易风险;

第二:在配资的交易中,投资者只能做日内的交易,限制了交易的时间;

第三:目前国内对于期货配资没有严格的监管,资金存在较大的风险。

配资的注意事项:


第一:在配资后,随着交易杠杆的扩大,投资者一定要控制好自己的交易心态,严格止盈止损;

第二:配资一定要量力而行,不可贪多,不可只注重利润而忽略风险。

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期货含权贸易:现今主要期货贸易中,非转基因大豆玉米和转基因的差价是多少?

转基因玉米便宜,因为美国政府给补贴,所以可以低于市场价销售,竞争别国天然大豆,因为自己种不如进口便宜,慢慢也就没人种了,等都不种了,转基因没有竞争对手了,再抬高价格,那时已经没得选了

期货含权贸易:期货为什么这么难?

期货交易的概率

简单推算一下期货交易正确的概率,考虑进场和出场。先以股票为例,股票只能做多一个方向,进场正确的概率为50%,而交易中除了概率外还存在人性的影响,进场正确并不代表最后可以获利出局,且估算出场概率50%,也就是实际上股票交易从进场正确到出场正确概率为50%*50%=25%。

期货可以做多空两个方向,进场首先判断多和空,判断正确概率50%,而判断后,被市场证明正确的概率为50%,总概率下降为25%,而交易中除了概率外同样还存在人性的影响,进场正确并不代表最后可以获利出局,出场正确概率为50%,也就是实际上期货交易从方向选择正确,进场正确到出场正确概率为50%*50%*50%=12.5%。

概率只有股票交易的1/2,难度是股票交易的一倍。

期货交易是个负和交易

负和博弈,是指双方冲突和斗争的结果,是所得小于所失,就是我们通常所说的其结果的总和为负数,也是一种两败俱伤的博弈,结果双方都有不同程度的损失。

证券期货市场的投资交易,是一个连续的"负和博弈"的过程,即投资交易的亏损方不但要输给盈利一方,而且双方都要交纳交易过程的各种费用。所以不但在投资本业中赢家的从业人员是靠投资输家来养活的,同时投资服务业的从业人员,从根本上也要由输家来供养。

期货市场是个高杠杆的市场

人性在交易里是袒露无疑,而期货市场又是一个高杠杆的市场,他会同倍数的放大人性。

人性成倍数的增加,会产生什么结果呢?当然是在短周期内偏离技术和基本面,市场会笼罩在情绪化之中,不仅会让技术能力弱的交易者被绞杀,同时也会让优秀的技术、基本面高手被短期的市场所绞杀。

期货是契约的交易,而股票是具有相对价值的所有权凭证。

股票的价值决定了,市场参与者有大量的中长期交易者,对市场的稳定具有较大的意义,而期货作为一种定期交割的交易合约,交易者大多会受到交割期限的影响,参与者更多为短线交易,所以市场波动性相对较大,趋势性更加明显。

越是短期交易,市场的不确定性会越高,结果越难以估计。

期货是高杠杆交易,即使1万次正确,一次严重的错误也会导致灾难性的结局。

看看本次付晓军橡胶短短十天亏损1.1亿,爆仓的走势及近年橡胶的波动状况。

橡胶2015年12月至今走势

从近2年走势看,橡胶一共发生过6次主要趋势,每次波动率均超过10%,最低25%,最高113%。也就是说如果满仓十倍杠杆,最低一次爆仓2次,最高一次要爆仓11次。

逝者是在最近一次下跌31%过程中爆仓跳楼。

举这个例子主要是为了说明,无论是多么强大的高手,如果长期在市场里高仓位搏杀,基本上难逃爆仓命运,2年内一共有21次爆仓的可能,可能逃过20次,但一次满仓就难逃一劫。

由此,期货交易者无论技术多么高超,基本面研究多么到位,无论赢过多少次,1次重大失误就会导致一无所有。

看看逝者短短十天,亏损1.1亿的账户。