「迈克 豪斯期货」 热火签了埃迪豪斯后有16人

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迈克 豪斯期货: 热火签了埃迪豪斯后有16人,岂不多了上限的15人?

在训练营的时候最多可达20人,但不全是保障性合同,所以会在新赛季开始前裁员到15人

其他答案:热火队新赛季名单已有16人:韦德、詹姆斯、波什、查莫斯、哈斯勒姆、乔尔-安东尼、迈克-米勒、詹姆斯-琼斯、大Z、马格洛伊尔、朱万-霍华德、阿罗约埃迪-豪斯、次轮新秀皮特曼以及2名夏季联赛球员沙弗利克-兰多夫、肯尼-哈斯布鲁克。(这2人是无保障合同,热火可以在开赛前裁掉他们) 在豪斯签约热火之后,热火的阵容中已经拥有16名球员,其中14名球员拥有2010-11赛季的保障性合同,他们在新赛季开始之前需要进行裁员。按照NBA的相关规定,各支球队在训练营开始之前,可以拥有20名球员,但是在新赛季开始之前,必须将球队人数缩减到15人。所以热火队目前的阵容中将有一人被裁。 还没到赛季前最终名单上报的时候,还可以交易处理

迈克 豪斯期货: 这个UFC选手是谁

布洛克嘛,以前WWE冠军,后来加入UFC也得了冠军,第一场输给冠军科尔,赢过德克萨斯疯牛豪斯,兰迪大叔,卡尔文,因为身体原因住了一年的院,出来后赢了卡尔文,输给荷兰野兽,宣布退役...

其他答案:Mike zambidis 迈克.扎姆比迪斯 ■生年月日 1980年6月15日 ■出身地 希腊 ■身长 167cm ■体重 68.7kg ■出身 泰拳/踢拳 成绩 50戦/42胜/8败/

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迈克 豪斯期货: 如何做好资金管理?

什么是资金管理?百度百科的解释是:资金管理是社会主义国家对国营企业资金来源和资金使用进行计划、控制、监督、考核等工作的总称,是财务管理的重要组成部分,内容包括固定资金管理、流动资金管理和专项资金管理。资金管理的原则是划清固定资金、流动资金、专项资金的使用界限;统一集中与分口、分级管理相结合,建立使用资金的责任制等。它是对资金的管理和搭配,就像中医调配药材一样。 它在个人理财中无处不在、贯穿始终。做不好资金管理,就无法成功。资金管理要遵循以下几个原则。 第一、先建立家庭保障。 投资成功的关键是良好的心态,良好的心态从哪里来呢? 衣食无忧、生活稳定、家庭平和是基础。 首先要建立良好的家庭保障,留好至少半年的生活费用和供房、供车的款项,以防不及之需。 以期货交易为例,期货是个靠天吃饭的工作。五年不开张,开张吃五年是个常态。只有大波动才能赚大钱。但是大波动的时间恐怕连10%都没有,其他时间都是小幅的震荡,依靠这些小波动,想去维持生活费是困难的。如果没有足够的生活积蓄,无法支持数年的生活费,专职做期货就困难重重。特别是初入市场的穷二代新手,本钱微少,开始可以找一份和期货交易相关的工作去做,边打工边学交易。 第二,要保障资金的安全。 市场的机会很多,投资理财也是非常有意思的,但要有良好的心态,遵循严格的规则。先做到资金安全第一。如果步入一个新的领域,还不够了解,降低交易规模,轻仓试验是必需的。 在心态上急于求成,最容易犯下大错——“亏损加仓、重仓交易”。资金管理的高手,不会让账户的负荷过重,而是用盈利来充当保护垫。其实,真正稳健的操作方法,是先用试探仓位取得利润,再用利润当成保护垫,在大趋势中把账户做大的。海龟交易法则是典型的战术代表。 第三、盈利及时收割转移。 投资是在做生意,有收回前期投资的问题,不能只进不出。投资市场风险很大,如果赢利不及时取出,容易又返还给市场。 交易顺利的时候,人容易在欢乐的气氛中麻木,犯下大错。 第四、一攻一守的职业搭配。 最理想的情况是,个人名下既有稳健的投资,比如余额宝,它是货币基金,基本没有亏损的风险;同时,又有一笔资金,可以从事高回报的投机。两者有分有合,相得益彰。这不是一个简单的“1+1=2”,而是如虎添翼,能发挥出更大的威力。 类似的一攻一守,还有现货和期货的组合。在期货市场中尤为明显,许多期货成功案例的后面都有现货企业的身影。同样,夫妻两人也能一攻一守,先生赚工资,维护家庭所需,太太专注于投机生意。 第五、乐趣原则。 资金管理面对的是数字、表格和各种分析结果,要保持高昂的兴趣。有了兴趣,坚持下来,效果就出来了。 以保证金交易为例,这种杠杆交易是双刃剑,高额回报与巨大风险相伴而生。所以审慎的资金管理会把最大损失限制住。还要清楚获利和损失的可能性。假设获利的空间是4000元,而损失的空间只是2000元,那么风险与获利比是1:2,这笔交易就值得一试。同时,也要保护你的利润。当你盈利时,把移动止损点相应地提高。 渡边瞳是日本京都的全职主妇,照顾家庭之余,她也研究外汇交易。她发明了“时间仓位操作规则”——在下降趋势中做空,反弹三周,使用三个仓位;反弹五周,使用五个仓位;反弹八周,使用八个仓位。如果看错,就及时对冲限制风险。“把时间和仓位的大小合在一起看,蛮有趣。”渡边瞳这样点评资金管理的乐趣。 <img alt="搜狗问问" src="https://pic.wenwen.soso.com/p/20190509/20190509134430-2087253369_jpeg_381_280_17359.jpg"> 收起回答

其他答案:企业的财务管理是让很多企业家头疼的事情,怎样做好资产的管理,怎样保证没一分钱都花得有意义,我们就来了解并学习这里面的秘密。 企业内部财务管理,是对企业资金运动和价值形态的管理,主要是以成本管理和资金管理爲中心,通过价值形态管理达到实物形态的管理。抓好国有企业内部财务管理,其目的就是在确保企业国有资产保值增值的基础上,提高企业经济增长质量和经济效益最大化。当前,加强企业内部财务管理,应从两个方面入手。 (一)大力加强成本管理 加强成本管理,主要是爲了降低成本提高经济效益。成本管理的方法主要有:存贷的控制和成本的控制。存贷的控制主要包括存贷数量、计价及保管的控制。现代财务管理着眼於事前和事中的成本预测、计划和控制,这样可以有效地将成本控制在一定水平内,保证成本费用最低,从而达到提高经济效益的目的。 l、增强成本管理意识 企业不但要提高经营管理各部门人员的成本管理意识,还要注重提高企业全体员工的成本管理意识。要把企业的成本与企业各管理部门和员工的经济责任及利益有机地结合起来,变“要我管”爲“我要管”变“被动管”爲“主动管”,如能达到这样的效果,那麽就极大地调动了全体人员管理成本的自觉性。比如,上钢在学邯钢的基础上,实行全员成本管理,年降低成本8000馀万元,这样既减少了资金和能源消耗,又提高了企业效益和员工利益。 《长松组织系统》工具包——合理、高效的财务分析思路和方法,是企业提高管理和决策水平、防范运作风险的重要途径,并将使您的工作事半功倍。 2、改变成本管理的方法 企业要改变过去传统的成本管理方法,变单纯核算型管理爲综合控制型管理,确立符合现代制度要求的成本管理方法。要积极推行“成本控制法”,实行目标成本责任管理。即按照“制造成本法”的核算原则,对在企业生产经营中发生的与企业生产经营密切相关的原材料、燃料、动力、工资等直接消耗和制造费用等计入产品成本的费用消耗,实行定额控制;对生产经营过程中间接消耗的销售费用,管理费用和财务费用等计入当期损益的费用消耗,实行指标或者比例控制。并完善成本预测、成本核算、成本考核、成本决策和成本分析等管理方法。做到事前成本有预测,事中成本有考核,事后成本有分析。 3、完善成本管理手段 企业要建立以企业财务部门爲轴心的综合管理、统一核算、成本总控制的成本控制中心。它对上以企业目标总成本爲落实目标,向企业领导层提供目标成本的执行情况和管理决策意见。对下以企业分解的定额成本爲管理控制目标,对企业所属部门、车间、班组实施定期考核、分析和监督控制,形成企业内部纵横连锁的成本管理核算体系。二是实行成本全面预算管理。针对企业生产任务和年度销售计划,制定企业目标总成本计划,并把总成本目标分解落实到各部门、车间、班组,实行定额或指标成本预算管理。同时要狠抓企业原材料供应、产品生产和销售等环节的成本预算定额管理,重点以百元爲基数确定销售收入成本,成本利润率等指标,衡量和考核企业成本预算管理和成本效益水平。三是严格成本管理控制。在制定和完善企业各项成本费用消耗定额和指标定额的基础上,严格各种原始记录,物资计量验收和收发出入库手续制度,做到原材料领用按定额、费用开支按标准、审批手续按规定、审查考核按程式,加大全方位考核制度。要建立成本管理责任制和目标成本考核奖励制度,使企业的目标成本与目标利润密切挂鈎,把部门、车间、班组的指标定额成本与其应取得的效益指标和员工的经济利益密切挂鈎,这样既可以调动群衆的积极性,又能使得企业经济效益得到提高,同时使他们明确自己应当肩负的管理责任。建立这种制度同时也可以真正做到成本管理的责、权、利互相统一,达到向管理要效益的目的。 (二)强化企业资金管理 目前,不少企业一方面资金紧张,一方面资金占用较多,运营效率较低。因此,企业要提高资金的运营效率。 l、加强筹资管理 企业要树立筹资主体观念,要根据企业生产经营需求对预期筹资方式,筹资渠道和筹资结构,根据实行情况,选择一个最佳的决策方案。另外,企业筹资要重点用於企业的生产发展和技术改造,合理调控筹集资金的配置和使用,优化资金结构,提高资金效益和盈利水平。 2、加强投资管理 企业经营的最终目的是获取最大的经济效益,而经济效益的高低,取决於企业的投资规模以及最佳的投资流向和合理流量。企业一方面要优化内部资金结构。充分发挥企业财务的调控职能,认真搞好企业内部资金合理配置,优化企业资产占用结构和产品生产结构,保证企业资金的合理占用和有效使用。另一方面,有些企业爲了扩大生产规模,在新上专案或对外合资合作专案的选择上,要进行可行性分析,然后再行之。同时,必须树立资金的时间价值观念,坚持经济效益与产业政策相结合的原则。充分了解和掌握市场行情,这样运用科学的方法进行决策分析,预测投资专案的预期结果,就可以避免决策失误,造成损失。 3、加强资金管理 企业应在活用资金和提高资金使用效益上下功夫。一是实...

其他答案:企业的财务管理是让很多企业家头疼的事情,怎样做好资产的管理,怎样保证没一分钱都花得有意义,我们就来了解并学习这里面的秘密。 企业内部财务管理,是对企业资金运动和价值形态的管理,主要是以成本管理和资金管理爲中心,通过价值形态管理达到实物形态的管理。抓好国有企业内部财务管理,其目的就是在确保企业国有资产保值增值的基础上,提高企业经济增长质量和经济效益最大化。当前,加强企业内部财务管理,应从两个方面入手。 (一)大力加强成本管理 加强成本管理,主要是爲了降低成本提高经济效益。成本管理的方法主要有:存贷的控制和成本的控制。存贷的控制主要包括存贷数量、计价及保管的控制。现代财务管理着眼於事前和事中的成本预测、计划和控制,这样可以有效地将成本控制在一定水平内,保证成本费用最低,从而达到提高经济效益的目的。 l、增强成本管理意识 企业不但要提高经营管理各部门人员的成本管理意识,还要注重提高企业全体员工的成本管理意识。要把企业的成本与企业各管理部门和员工的经济责任及利益有机地结合起来,变“要我管”爲“我要管”变“被动管”爲“主动管”,如能达到这样的效果,那麽就极大地调动了全体人员管理成本的自觉性。比如,上钢在学邯钢的基础上,实行全员成本管理,年降低成本8000馀万元,这样既减少了资金和能源消耗,又提高了企业效益和员工利益。 《长松组织系统》工具包——合理、高效的财务分析思路和方法,是企业提高管理和决策水平、防范运作风险的重要途径,并将使您的工作事半功倍。 2、改变成本管理的方法 企业要改变过去传统的成本管理方法,变单纯核算型管理爲综合控制型管理,确立符合现代制度要求的成本管理方法。要积极推行“成本控制法”,实行目标成本责任管理。即按照“制造成本法”的核算原则,对在企业生产经营中发生的与企业生产经营密切相关的原材料、燃料、动力、工资等直接消耗和制造费用等计入产品成本的费用消耗,实行定额控制;对生产经营过程中间接消耗的销售费用,管理费用和财务费用等计入当期损益的费用消耗,实行指标或者比例控制。并完善成本预测、成本核算、成本考核、成本决策和成本分析等管理方法。做到事前成本有预测,事中成本有考核,事后成本有分析。 3、完善成本管理手段 企业要建立以企业财务部门爲轴心的综合管理、统一核算、成本总控制的成本控制中心。它对上以企业目标总成本爲落实目标,向企业领导层提供目标成本的执行情况和管理决策意见。对下以企业分解的定额成本爲管理控制目标,对企业所属部门、车间、班组实施定期考核、分析和监督控制,形成企业内部纵横连锁的成本管理核算体系。二是实行成本全面预算管理。针对企业生产任务和年度销售计划,制定企业目标总成本计划,并把总成本目标分解落实到各部门、车间、班组,实行定额或指标成本预算管理。同时要狠抓企业原材料供应、产品生产和销售等环节的成本预算定额管理,重点以百元爲基数确定销售收入成本,成本利润率等指标,衡量和考核企业成本预算管理和成本效益水平。三是严格成本管理控制。在制定和完善企业各项成本费用消耗定额和指标定额的基础上,严格各种原始记录,物资计量验收和收发出入库手续制度,做到原材料领用按定额、费用开支按标准、审批手续按规定、审查考核按程式,加大全方位考核制度。要建立成本管理责任制和目标成本考核奖励制度,使企业的目标成本与目标利润密切挂鈎,把部门、车间、班组的指标定额成本与其应取得的效益指标和员工的经济利益密切挂鈎,这样既可以调动群衆的积极性,又能使得企业经济效益得到提高,同时使他们明确自己应当肩负的管理责任。建立这种制度同时也可以真正做到成本管理的责、权、利互相统一,达到向管理要效益的目的。 (二)强化企业资金管理 目前,不少企业一方面资金紧张,一方面资金占用较多,运营效率较低。因此,企业要提高资金的运营效率。 l、加强筹资管理 企业要树立筹资主体观念,要根据企业生产经营需求对预期筹资方式,筹资渠道和筹资结构,根据实行情况,选择一个最佳的决策方案。另外,企业筹资要重点用於企业的生产发展和技术改造,合理调控筹集资金的配置和使用,优化资金结构,提高资金效益和盈利水平。 2、加强投资管理 企业经营的最终目的是获取最大的经济效益,而经济效益的高低,取决於企业的投资规模以及最佳的投资流向和合理流量。企业一方面要优化内部资金结构。充分发挥企业财务的调控职能,认真搞好企业内部资金合理配置,优化企业资产占用结构和产品生产结构,保证企业资金的合理占用和有效使用。另一方面,有些企业爲了扩大生产规模,在新上专案或对外合资合作专案的选择上,要进行可行性分析,然后再行之。同时,必须树立资金的时间价值观念,坚持经济效益与产业政策相结合的原则。充分了解和掌握市场行情,这样运用科学的方法进行决策分析,预测投资专案的预期结果,就可以避免决策失误,造成损失。 3、加强资金管理 企业应在活用资金和提高资金使用效益上下功夫。一是实...

其他答案:到底什么才是期市的生存之本?娴熟的交易技巧是吗?不完全是的,它只是你制胜的武器,你有杀伤力强的武器并不代表不被杀死!严格的止损吗?不完全是,它只是控制你的一笔损失,杜绝你损失继续扩大的纪律,你止损多了,也是死,不过是慢死。在你的投机征程上,你的智慧、心态、眼光、胆略以及你娴熟的交易技巧,都是你在交易之旅上不得不逾越的门槛,它们当然非常重要,但真正到达最后,它们却也不是期市长久生存的本质和关键所在!它们只是造成短线神话的几个不可或缺的方面,真正的长久生存却需要配合更为重要的因素-资金管理!如果硬要在交易的三要素:心态、资金管理和技术分析上排序的话,那么资金管理会排第二位。战争需要兵力部署,投机必得资金管理期货投资资金管理,是期货投资过程中最重要的部分,是每一个欲想成功的期货人所必须逾越的门槛。很多非常有投机天分的交易者的交易帐户都曾出现过巨幅获利,但后来却大幅回吐,是什么原因?那一定是资金管理不当,当然进出场技术、止损的执行、情绪性因素等也是帐面出现亏损的原因,但是一个大的问题定是资金管理和风险控制。许多投资者因为进出场位置选择等错误会导致帐面出现亏损,但是亏损的幅度是由资金管理决定的。资金管理是指资金的配置问题,其中包括投资组合的设计,整体帐户风险承受度、每笔交易初始风险承受度、如何设定交易规模、如何进行仓位调整、帐户的整体增长期望值、在顺境或挫折阶段的交易方式等方面;真正的赢家都是风险的厌恶者,他们不会让帐户处于非控制的风险状态,顶尖的交易者并不是哪些赚最多钱的人,而是在不利情况下帐户损失程度最小,且具备持续赢利能力的人。一些不成熟的交易者,往往只醉心于市场分析,他们简单地认为战胜市场和获取暴利的关键就在于正确的市场分析。但是,在这个风险市场上,没有百分之百的成功率,错误总是经常发生,而弥补错误却要投机者做出加倍的努力。损失越小,你挽回损失的难度越小,挽回损失的难度随着损失的增加而呈加速上扬之势;这也同时说明,无论你以前的操作多么成功,只要你在此后的任何一次操作中遭遇重创,那么你在没有追加资金的情况下要弥补亏损,将变得相当困难。这就要求我们在实际操作中必须避免遭遇大的亏损。十多年的投资经验,以及诸多交易者血的案例使我认识到,将资金管理的重要性放到任何高度强调,都半点也不过分!有很多时候我们判断对了后市大的行情走势,但开仓后却由于仓位过重,在接下来的期价随机波动中,无法忍受大或小的洗盘震荡动作,可能几十点的波动就会造成心态的破坏而致提早止损出局,最终出现看对却做错的遗憾局面,尤其是在大级别的行情中出现这样的问题,必将对以后的操盘心态产生极其恶劣的影响。没有原则的仓位控制,报复性的**重仓,没有情由的孤注一掷,最终将一个个神话变成了噩梦!世界著名的日本大和银行和英国巴林银行新加坡分行的倒闭、华尔街富豪贝托·斯坦的入狱、迈克·豪斯的破产自杀......无一不是重仓与市场对赌的结局!投资者倘若不量力而行而让单量大到令自己对市场产生恐惧的地步,那么无论他怎么做都赢不了钱。资金管理要达到的目标是:在判断错误的时候,仓位较低,亏损较少,属于小幅的回撤,即使连续多次判断错误,并不会给你伤筋断骨,只是一种正常的回撤;在判断正确的时候,仓位较高,盈利较大,抓住一次机会,足以盈利不菲。资金管理要达到的账户增长曲线是:向上的阶梯形增长,即上升,然后横着一段时间,再接着上升,再横一段时间,再继续上升,如此循环。下面我们将从以下三个方面来阐述如何资金管理,分别从安全性原则、程式化原则、报酬比原则、一致性原则等方面来分别做详细的阐述:任何一个成功的科学的资金管理模式都奉行着以下四项原则1、安全性原则:犹太人索罗斯在1992年的“英镑风暴”一战成名后,对记者说:“我渴望生存,不愿冒毁灭性的风险。”目前的世界首富,“股神”---沃伦·巴菲特有一句名言:“投资法则一,尽量避免风险,保住本金;第二,尽量避免风险,保住本金;第三,坚决牢记第一、第二条。” 保障原始投入资金的安全性才是投资的根本,在原始资金安全的情况下获得必然的投资利润,才是科学、稳健的投资策略.安全性原则是资金管理的首要原则。交易者从事期货投资之初,要先根据自己的资金实力和心理承受能力确定在期货操作中投入多大资金和能承受的最大亏损幅度至关重要,首先,投资者运作于市场的资金不能有太大的压力,不能有只须胜不须败地紧迫感,必须能给账户一个比较宽松的空间和时间,必须在交易中克服对资产权益的过度关注,或搀杂进个人主观需求原因,从而引发贪婪和恐惧情绪而造成战术混乱;再者,要了解自己的交易方法历史上出现连续亏损的次数和损失的数量比例,这也是后来操作心态稳定的条件。所有的交易都要事先设定止损计划和止损标准,这个世界上没有人能保证他的每一笔交易都是赚钱的,当损失不可避免时,把损失降低到最低是长期获利的根本保证。另外,当你的交易获利时,相...

迈克 豪斯期货:10年盈利2500倍的期货交易员:迈克尔·马库斯 | 交易高手经验谈

迈克尔·马库斯的职业生涯是从担任商品期货分析师开始的。


因为交易对他有着近乎无法抵抗的吸引力,令他痴迷其中,所以他辞去了稳赚工资的分析师职务,转而全天候投身于交易的工作。


多年来,马库斯所做交易赚取的盈利要超过该公司其他所有交易员赚取盈利的总和。马库斯负责操盘的公司交易账户历时十年就翻了令人难以置信的2500倍!


初次访谈,刚寒暄时马库斯显得沉默寡言,几近冷淡。马库斯曾经尝试成为场内交易员(floor trader),当谈到这段短暂的经历时,他沉静内敛的个性使他的讲述令我印象格外深刻。当他谈到交易经历时,立刻变得充满生机和活力,滔滔不绝,侃侃而谈。我们访谈的重点放在他早年“过山车”式的经历,他认为这段经历是其交易生涯中最有意思的一段。


你最初是怎样对期货交易产生兴趣的?


我是一个略带学者气质的人。1969年,我几乎是以班级第一名的成绩从琼斯·霍布金斯大学毕业。我得到了攻读克拉克大学心理学博士的奖学金,完全有望走上学者之路,过起当教授的日子。我们有个共同的朋友,他就是约翰。他对我宣称,他可以让我的资金每两周就翻一倍,绝对精准无误,这听起来太吸引人了!于是我就雇佣了约翰。


难道你没有怀疑?他(约翰)的话听起来不是很像一位二手车推销员说的话吗?


没有怀疑,当时我没有投资过任何东西,很傻很天真。我雇用了约翰,这个我所在学校的大三学生,担任我商品期货交易的顾问,每周工资30美元。此外我给他提供了免费的薯片和碳酸饮料。约翰的理论是:人靠吃这两样东西,就能活下去。


那时你投入多少钱进行交易?


大约1000美元,那是我存下的钱。





那接下来怎么样?


我记得豆粕期货的价格在78.30和78.40之间反复拉锯,交易风平浪静。我们下好交易订单,就在确认成交的同时,豆粕期货的价格近乎神奇地开跌了。市场一知道我进场,就马上把这作为开跌的信号。我猜想自己还是有良好的直觉,因为此时我立刻对约翰说:“我们干得不太好,清仓离场吧!”在那笔交易中,我们亏损了大约100美元。


接下来我们又交易了玉米期货,情况与第一次相同。交易前约翰问我是否该进行交易。我回答说:“好吧,让我们试一下玉米期货。”这次交易的结果也和第一次交易一样,以亏损告终。


那时你对所进行的交易有所了解吗?你读过任何与商品期货或交易有关的书吗?


那时我对此一无所知,懵然不懂。


那时你是否知道每个价格刻度代表的盈亏?


这个我们知道的。


很明显,那是你唯一清楚的事。之前约翰是否有交易的经历?


没有。


约翰为什么要说通过交易使你的资金每两周翻一倍的谎话?


这个我就不得而知了,但经过那次交易后,我输得精光,所以我对约翰讲,鉴于所发生的这一切,我认为对于交易我和他都是一无所知,半斤八两,所以我打算解雇他。我永远忘不了当时他的回复。他对我说:“解雇我是你一生中所犯的最大错误!”我问他被解雇后打算做什么,他对我说:“我打算到百慕大去洗盘子,积累交易的本金。然后我会通过交易成为百万富翁,接着就退休。”这不禁把我逗乐了。


那时你是否萌生过“交易也许并不适合我”的念头?


没有。我在学校时就一向表现出色,我认为当时交易失利是因为尚未摸清交易的门道,没有掌握交易的技巧,并非我不适合交易。我父亲在我15岁那年去世,留下3000美元的人寿保险金,我决定全部提现用来交易,尽管我母亲那时反对我这么做。


但我明白在再次投入交易前,我真的需要学习一些东西。我读了切斯特·凯尔特纳(Chester Keltner)关于小麦期货和大豆期货的书,并且我也订阅了他所写的市场通讯,其中有他所做的交易建议。我所遵循的首次操作建议就是做多小麦期货,那次交易取得了成功。我在该笔交易中每蒲式耳赚了4美分,一张小麦期货合约是5000蒲式耳,所以我做多一张合约共赚得200美元。


那是你初次大赚吗?


是的,在那个辉煌夏季结束的时候,我累积盈利3万美元,大赚了一笔,对于我这样一个出身于中产阶级家庭的人来说,这是世界上最美好的事情。


盈利的时候你会做出怎样的决定?


在上涨途中我会兑现部分利润;当市场开始掉头向下时,我会兑现另一部分利润。总的来说,我在利润兑现方面做得很好。


所以在那个时候你能凭直觉来做正确的事?


是的。那年秋天我到马萨诸塞州的伍斯特市念研究生,但发现对所读的专业全无兴趣。我常常溜到潘恩·韦伯证券经纪公司(Paine Webber)在伍斯特市的营业大厅,在那里进行交易。


接下来你做了些什么?


我发现一个极好的工作机会,那就是雷诺证券公司商品期货研究、分析员的职位。我发现得到该职位易如反掌,因为我感到这份工作确实是我想得到的。我由此认识到:如果你确立的目标是你真正想要得到的,那么该目标非常可能达到,因为你真想得到的东西,你才会全力以赴,全心投入。


那时你只是做研究工作吗?


是的,因为当时公司严禁分析师从事交易,但我认为我不能被这个规定阻止。我在另一个公司开立了交易账户。我设计出一套复杂的代码系统,通过该系统和我的经纪人联系,下达交易指令,这样办公室里的其他人就不会知道我违反了公司的禁令。


在那一时期你是赚还是亏?


我是亏钱的。还是一样的老套路,不断借钱,不断亏钱;亏了再借,借了再亏。


那你知道错在哪吗?亏钱的原因是什么?


很好的问题。主要在于,我没有真正掌握交易的准则,所以做一笔就亏一笔。一做就错,屡战屡败。到了1971年10月,在我经纪人的办公室里,我遇到了助我成功的一个人。


那人是谁?


他就是艾迪·塞柯塔。他是一个天才和极为成功的杰出交易者。我初见艾迪·塞柯塔时,他刚从麻省理工学院毕业,并且通过电脑编程研发了最早的一套可用于测试和交易的技术分析系统。我仍然不明白,塞柯塔怎么能在如此年轻的时候就积累了那么广博的交易知识。





塞柯塔对我说:“我认为你应该来我这儿工作。我们建立了一个研究小组,你来的话,可以用你自己的账户交易。”当时听上去确实很好,很合我心愿,但后来唯一的问题在于,塞柯塔所在公司研究部门的主管拒绝聘用我。


他为什么不聘用你呢?


因为我既有很好的理论知识,研究报道写得好,又具有实战经验,所以我找不出被拒之门外的原因。后来我找到他,逼着他告诉我理由,他对我说:“我不聘用你是因为你已经懂得太多,而我想招个新手进行培养。”我听后对他说:“我做任何事都会遵照你的意愿和想法。”最后我说服了他,他聘用了我。


这确实太棒了,因为从此以后我能和艾迪·塞柯塔共事,向他学习讨教,而他那时已经是非常成功的交易者了。艾迪·塞柯塔基本上是趋势跟踪者,采用经典的交易准则。他教我怎样止损,也教我懂得“让利润奔跑”的重要性。


塞柯塔的例子是否让你转变成为一个成功的交易者?


一开始并没有。即便和艾迪·塞柯塔共事,我还是继续在亏损。


那时你是否想过放弃交易?


我有时会想,持续亏损实在是太痛苦了,或许我该放弃交易。电影《屋顶上的小提琴手》(Fiddler on the Roof)中有一个镜头,影片中的主角抬头望天,对上帝诉说。那时我也是这样抬头望天,对上帝说道,“我真是那么愚蠢?”接着我似乎听到一个清楚的回答,“不,你并不愚蠢,只要你继续下去。”所以我就这么做了,没有放弃交易,而是坚持交易下去。


那时,希尔森公司(Shearson)有一个处于半退休状态的经纪人,名叫阿莫斯·霍斯泰特(Amos Hostetter),他对我像朋友一般,十分和蔼可亲。他喜欢我写的研究报告,我们过去常见面交谈。艾迪·塞柯塔教给我的许多东西,通过阿莫斯得到了强化。我从不同的两个人身上,学到了相同的交易准则。


那时你是否为所在公司提供操作建议?


是的。


你提出的操作建议实行的效果怎样?


效果较好,因为那时我已更具耐心。


你采用的交易方法是否更为严格?


在我生命里,交易取代了其他许多东西。我把交易操作的乐趣放在我自己交易操作标准的前面。当交易全部符合我的三方面要求时,我进场建立头寸,所建头寸规模是其他交易所建头寸规模的5~6倍。所以并不是视交易为儿戏,纯粹为了乐趣和爱好,而是通过所建头寸规模的大小加以控制。


你所有的交易盈利都是来自完全符合你三方面要求的交易?


是的。


为什么完全符合你标准的交易会如此稀少?是市场变得复杂、成熟的缘故吗?


是的。和我交易的早期相比,现在的职业交易人要多许多。在过去那段日子里,艾迪·塞柯塔和阿莫斯·霍斯泰特教给我的观点和方法就足以让我在市场中具有优势,但现在每个人都知道这些交易准则。你交易的屋子里到处都是聪明人和电脑设备。不过多年以来,我每年至少取得100%的收益率。


其中收益率最高的是哪一年?


1979年是我收益率最高的一年,这是令人称奇的一年,黄金冲过800美元的那波行情被我把握住了。


你抓住整波行情了吗?


我不停地买进卖出,但我吃到整波行情中最丰厚的一段时间,那时黄金还在每盎司100美元。那真是个狂热的时代。在那时,我能在澳大利亚的市场买入黄金,然后中国香港市场上金价会被推高10美元,接着到伦敦市场上金价又会上升10美元,等到纽约市场开盘,我就能卖出,每盎司能获利30美元。


听起来,和在美国市场买入黄金相比,在海外市场买入黄金更具有极大的优势。


那时我在加利福尼亚,具有的一项优势就是:当我纽约的同事还在呼呼大睡时,我已起床,看着中国香港市场上的报价进行交易了。我记得,当我从电视新闻里得知苏联入侵阿富汗时,我打电话去香港,看那里是否有人知道这个消息,但香港那边还无人知晓,因此香港市场上的金价还未做出反应,于是我在无人知晓最新要闻前,在香港市场建立20万盎司黄金的多头头寸。


那可是2000张黄金期货合约啊!在香港市场建立如此大的头寸规模,不会遭遇流动性的问题吗?


不会,他们会提供充足的流动性,但是这么做,果然令他们如坐针毡,恼火不已。在我上次去香港的时候,他们告知我不要去香港的黄金交易所。一些人仍然记得这件事,对我还是耿耿于怀。





你在香港市场建仓做多黄金时,他们知道交易的一方是你吗?


是的,他们知道的。


他们是否认为你事先已知道什么消息?


不会这么认为。他们或许认为我已疯狂,想进场买走所有黄金。大约5~10分钟后,他们也知道了苏联入侵阿富汗的新闻,每个人都开始争抢做多。顷刻间,每盎司黄金我就赚到10美元,我共有20万盎司黄金。


你能通过电视新闻来做交易,这点令人难以置信。


我明白。之前我从未这么做过。那是第一次,也是最后一次,更是唯一的一次,但我确实是这么做了。


独特的黄金期货市场在近乎垂直的上涨后,又开始近乎垂直的下跌,你及时离场了吗?


是的,在黄金期货价格的上升途中,我在大约750美元清仓离场。当我看到黄金期货价格不断上冲,几近900美元时,我极为沮丧和苦闷。但后来价格又回跌到400美元,此时我感觉非常良好。


最为重要的是,你出场做得非常好。是什么东西向你发出警示,让你感觉价格已接近顶部(或底部)?


在当时,许多市场都非常疯狂。我的一条交易法则就是:当市场波动性变得很大,走势变得极为疯狂时,那就是我清仓离场的时候。我衡量时采用的一种方法就是涨跌停板的天数。在那时候,我们会碰到许多价格连续数日涨停的情况(当时是商品期货市场的大牛市)。当连续第三个涨停时,我会开始变得非常非常谨慎。我几乎总是在第四个涨停板清仓离场,并且如果在第四个涨停板,我还留下少许多头头寸,没有全部清仓的话,我在第五个涨停板时一定会全部了结,这是我的强制规定,一定要做到。面对波动性如此大的市场,我会强制自己离场。yunhefinance


你从一个失败的交易者到一个极其成功的交易者,其间伴有20世纪70年代中期商品期货的大牛市。你早年的成功有多少是归功于交易者应具有的交易技能,又有多少是源于市场大势的相助?


老实说,我认为当时市场大势非常好,你只要做多并持有,那就不会亏。那时有许多交易成功的故事。我的财富就此获得。


但是有许多人并没有守住赚来的财富?


确实如此。但我非常幸运,在市况再度变得艰难时,我已成为好的交易者,在那以前,我已掌握适合自己的交易技巧和方法,并且那时我在某个市场上具有知识和市场研判上的优势,这个市场就是可可期货市场。在几乎两年的时间里,除了可可期货,我几乎不交易别的品种,因为在可可期货上我能得到来自赫尔穆特·威马(Helmut Weymar)的信息和帮助。在可可期货上,赫尔穆特是可以信赖的专家。他写过一本书,极为深奥,对我而言犹如天书。此外,他在业内有各种朋友。拥有来自赫尔穆特及其朋友的知识和信息,我对可可期货市场的了解和掌握非以前那些市场可比。


为什么你在投资方面做得如此糟糕?


我凡事都感情用事,没有研究、分析。


当你做所有这些蠢事时,难道没人抓住你的肩膀对你说,“你是否意识到你正在做什么”?


有的,但在任何时候,我的员工胆敢这么做的话,我都会解雇他们。有一个时期,我雇用了六七十个人,外加我一堆亏钱的生意,仅是支付工资就是一笔巨大的开支。坦白地讲,我交易赚来的许多钱都因此付之东流。


你的投资亏损是否对你产生感情上的负面影响,从而导致你交易的亏损?我这么问的原因是,你在谈论投资亏损时看上去非常失望沮丧。


是的,会有影响,它使我痛心地认识到自己曾是一个傻瓜,但我也从中意识到人不应成为物质的附庸。我将其作为人生的一堂课。通过这堂课我懂得,我无须在全世界每一个美丽的地方都拥有房子;我能住在宾馆,然后沿海滩漫步或踏小径登山。


你的话确实很有道理,但我的感觉和猜测是,如果你在交易中亏掉的钱和投资中亏掉的钱一样多,那么交易亏损的经历会更令你铭心刻骨、肝肠寸断,因为其他商业冒险本来就不适合你,你压根不是做投资的料,我这么说对吗?


你说得很对。我相信事实确实如此。我总是觉得,我至少在一件事上做到了精明、智慧。交易才是我真正擅长做的事。如果没有交易的存在,我做不了交易,可能我终其一身都要靠擦鞋谋生呢。


成为杰出的交易者是靠与生俱来的才能吗?不知这个问题你怎么看。


我认为,想要成为第一流的、顶尖成功的交易者,需要具有与生俱来的才能,也就是所谓的天赋。这就像第一流的小提琴家是需要艺术天赋的。如果只想成为合格称职的、能够赚钱的交易者,你可以通过后天学习掌握所需的技能。


你从最初的失败到现在的非常成功,你的交易经历丰富而且完整,对于那些交易新手或是失败的交易者,你有什么基本的建议?


首先我想说的是,在你任何一个交易想法(计划)上投入的钱不要超过你总资金的5%。这样你就能错上20多次,能拉长你输光钱的时间。我必须再强调一遍,一个交易想法(计划)只能投入总资金的5%。如果你在两个不同但却正相关的谷物期货品种上都建立多头头寸,那仍旧算一个交易想法。


其次我想建议的是,要一直使用止损点。我的意思是,事先要设置实际的止损价位,而不是采用“心理止损”,因为只有这样才能确保你在一定的价位止损离场。


你总是在进场交易前就选定将来离场的价格?


是的,你不得不这么做。


我想以你的情况,实际上你无法一下子止损,因为你交易订单的规模实在太大了。


是的,然而我的场内经纪人可以帮我完成止损的操作。


对于交易新手,你还有其他的建议吗?


最重要的交易法则也许就是持盈和止损。这两者同样重要。如果你不能坚定持有盈利的头寸,那么你总的盈利将无法弥补止损形成的总亏损。


马库斯深知在一笔交易上下重注的危害。所以不出意外的话,他所述的头条交易法则就是:在单笔交易中投入的资金不要超过交易账户资金总额的5%。


除了不要在单笔交易中下重注外,马库斯还强调对每笔交易要预设离场价位(止盈及止损)并且严格遵循和执行,这点非常重要。他认为设置保护型止损点(protective stops)格外重要,因为它能迫使交易者及时止损,严格控制交易风险。马库斯也建议:当交易者处在亏损状态并且对自己的交易决策感到困惑怀疑之时,最好先清空头寸、离场观望。


另外马库斯也强调:交易者必须保持独立,具有主见,不人云亦云。他认为交易者要是听从他人的意见,哪怕是交易高手的意见,通常都会产生问题,起到负面作用,因为这样非但不能如虎添翼,反而会集自己和他人的缺点、劣势于一身。


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迈克 豪斯期货:老期货人:什么才是期市的生存之本?

十多年来,环顾周围的交易者,面孔不断的变换,很多人来了,很多人又走了,又有很多人在来了,期货市场中不乏机巧百变的聪者,不乏慧思泉涌的智者,不乏博览群书的才者,不乏呼啸前行的勇者,然而很多人类的骄子在此却垂下了他们高傲的头颅!我亲眼所见很多有非常高超的交易技巧的投资者到底也没能走出人性的贪婪,而最终重仓落败,终成千古遗恨!

  到底什么才是期市的生存之本?娴熟的交易技巧是吗?不是的,它只是你制胜的武器,你有杀伤力强的武器并不代表不被杀死!严格的止损吗?不完全是,它只是控制你的损失,杜绝你损失继续扩大的纪律;在你的投机征程上,你的智慧、心态、眼光、胆略以及你娴熟的交易技巧,都是你在交易之旅上不得不逾越的门槛,它们当然非常重要,但真正到达最后,它们却也不是期市长久生存的本质和关键所在!它们只是造成短线神话的几个不可或缺的方面,真正的长久生存却需要配合更为重要的因素——资金管理!-

  一、战争需要兵力部署,投机必得资金管理

  期货投资资金管理,是期货投资过程中最重要的部分,是每一个欲想成功的期货人所必须逾越的门槛。很多非常有投机天分的交易者的交易帐户都曾出现过巨幅获利,但后来却大幅回吐,是什么原因?那一定是资金管理不当,当然进出场技术、止损的执行、情绪性因素等也是帐面出现亏损的原因,但是最大的问题必定是资金管理和风险控制。许多投资者因为进出场位置选择等错误会导致帐面出现亏损,但是亏损的幅度是由资金管理决定的。

  资金管理是指资金的配置问题,其中包括投资组合的设计,整体帐户风险承受度、每笔交易初始风险承受度、如何设定交易规模、如何进行仓位调整、帐户的整体增长期望值、在顺境或挫折阶段的交易方式等方面;真正的赢家都是风险的厌恶者,他们不会让帐户处于非控制的风险状态,顶尖的交易者并不是哪些赚最多钱的人,而是在不利情况下帐户损失程度最小且具备持续赢利能力的人。

  一些不成熟的交易者,往往只醉心于市场分析,他们简单地认为战胜市场和获取暴利的关键就在于正确的市场分析。但是,在这个风险市场上,没有百分之百的成功率,错误总是经常发生,而弥补错误却要投机者做出加倍的努力。让我们来看一组数据:

  这组数据告诉我们:损失越小,你挽回损失的难度越小,挽回损失的难度随着损失的增加而呈加速上扬之势;这也同时说明,无论你以前的操作多么成功,只要你在此后的任何一次操作中遭遇重创,那么你在没有追加资金的情况下要弥补亏损,将变得相当困难。这就要求我们在实际操作中必须避免遭遇大的亏损。

  十多年的投资经验以及诸多交易者血的案例使我认识到,将资金管理的重要性放到任何高度强调,都半点也不过分!有很多时候我们判断对了后市大的行情走势,但开仓后却由于仓位过重,在接下来的期价随机波动中,无法忍受大或小的洗盘震荡动作,可能几十点的波动就会造成心态的破坏而致提早止损出局,最终出现看对却做错的遗憾局面,尤其是在大级别的行情中出现这样的问题,必将对以后的操盘心态产生极其恶劣的影响。

  没有原则的仓位控制,报复性的赌博重仓,没有情由的孤注一掷,最终将一个个神话变成了噩梦!前几年世界著名的日本大和银行和英国巴林银行新加坡分行的倒闭、华尔街富豪贝托·斯坦的入狱、迈克·豪斯的破产自杀、前段时间武汉四万变千万又变回的案例,无一不是重仓与市场对赌的结局!投资者倘若不量力而行而让单量大到令自己对市场产生恐惧的地步,那么无论他怎么做都赢不了钱。

  二、资金因时而动,管理因机制宜

  任何一个成功的科学的资金管理模式都必然地绝无例外地奉行着以下四项原则:

1、安全性原则:

  犹太人索罗斯在1992年的“英镑风暴”一战成名后,对记者说:“我渴望生存,不愿冒毁灭性的风险。”目前的世界首富,“股神”--沃伦·巴菲特有一句名言:“投资法则一,尽量避免风险,保住本金;第二,尽量避免风险,保住本金;第三,坚决牢记第一、第二条。” 保障原始投入资金的安全性才是投资的根本,在原始资金安全的情况下获得必然的投资利润,才是科学、稳健的投资策略。

  安全性原则是资金管理的首要原则。交易者从事期货投资之初,要先根据自己的资金实力和心理承受能力确定在期货操作中投入多大资金和能承受的最大亏损幅度至关重要,首先,投资者运作于市场的资金不能有太大的压力,不能有只须胜不须败地紧迫感,必须能给账户一个比较宽松的空间和时间,必须在交易中克服对资产权益的过度关注或搀杂进个人主观需求原因,从而引发贪婪和恐惧情绪而造成战术混乱;再者,要了解自己的交易方法历史上出现连续亏损的次数和损失的数量比例,这也是后来操作心态稳定的条件。

  所有的交易都要事先设定止损计划和止损标准,这个世界上没有人能保证他的每一笔交易都是赚钱的,当损失不可避免时,把损失降低到最低是长期获利的根本保证。另外,当你的交易获利时,相应地调整止损位来保护你的利润也是你长期稳定获利的重要因素。

2、程式化原则:

  要根据自己的交易风格和个性制定一个相对固化的资金管理模式相当重要,在实战操作中能够熟练而习惯地运用预先制定的资金计划,将使你的交易提升到一个新的层次。这个模式不能包含你个人的感情因素,它所设置的风险参数必须经过你缜密的概率性测试,钱多钱少不是问题,如果你的成功率是零,那么拿一分钱交易也证明是在冒险,而如果你的成功率是百分之百,那拿全世界的钱来做也不算多,这当然都是极端,但我想说的意思是,你的资金管理模式绝不是凭自己想当然地认为来固化下来的,而必须是建立在长期客观测试的基础上科学制定的。我曾见过很多做期货不满一年的新手制定的资金应用方式,其发现机会后的初始建仓为其总资金的三分之一,这种简单的不满仓操作的资金应用竟然被其视为资金管理!当然,他们的结局一般不会很好,并且总是可怜的相同。

  那怎么才能程式化呢?当然我不了解你的情况,无法给你进行具体的策划,但具体的资金管理策略应该分建仓策略、加仓策略、补仓策略和多元化交易策略;其中,建仓策略又包括均额建仓、简单比例建仓和复合比例建仓三种;加仓策略包括等额加仓、金字塔式加仓以及菱形加仓等内容;多元化交易策略又分不同品种间的复合交易策略和不同周期间的复合交易策略两大方面。这些内容比较繁琐,但其中真正适合你的策略只有一个,并且只要一个就够了。下面我举几个简单的例子供朋友们参考:

  例一:美国期货市场技术分析约翰、墨菲总结的资金管理要领:

  其一,投资额必须限制在全部资本的50%以内。这就是说,在任何时候,交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半,剩下的一半是储备,用来保证在交易不顺手的时候或发生不测时有备无患;

  其二,在任何单个市场上所投入的总资金必须限制在总资金的10%—15%以内。这一措施可以防止投资者在一个市场上注入过多的本金,从而避免在“一棵树上吊死”的危险;

  其三,在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。这个5%是指交易者在交易失败的情况下将承受的最大亏损。在决定应该做多少张合约的交易,以及应该把止损指令设置在多远,这一点是交易重要的出发点;

  其四,任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%—25%以内。这一条禁忌的目的,是防止交易者在某一类市场中投入过多的本金。因为同一群类中的市场,往往步调一致,如果我们把全部资金头寸注入同一群类的各个市场,就违背了多样化的风险分散原则。

  例二:市场天才基金负责人,《股市奇才》的作者杰克·施瓦格在《华尔街点金人》一书中,对门罗·特罗特的访问,提到了他的风险控制,特罗特在资金出现下面情况时会退出市场:

  其一、一天中单个头寸最大损失达到全部资产的1.5%时。

  其二、一天中最大损失达到总资产的4%时。

  其三、一个月中损失达到总资产的10%时。

  另外,每个月开始,就把各个交易品种的最大头寸规模确定下来,绝不超过这个极限。

  例三:下面是大作手杰西.利弗摩尔的资金管理规则:

  其一、保护你的资金--在操作时使用试探系统;

  其二、遵守最大亏损10%的规则;

  其三、准备好备用资金;

  其四、放逐利润,截断亏损;

  其五、拿出赢利的50%,放到安全的地方。

3、报酬比原则:

  在进行交易计划时,我们一般要考虑收益的潜力和相关的风险,这就是风险报酬比的内涵。测算风险报酬比的意义毋庸置疑,大多数交易者也对此非常重视,但对具体怎么测试却是一知半解,甚至茫然不知,下面我给出一个风险报酬比的测试规则供大家参考:

  其一、宏观环境的影响。在技术走势上表现为月周图表的技术趋势,这是你操作上的最主要的依据,顺应这个趋势,风险报酬比就高,反之就低,没有例外。在期货交易中如果我们能咬定长期趋势,就能实现巨利,但这需要把握时机以及耐心等待的战略眼光,这样的机会一年也就只有几次。

  其二、短线技术趋势的判断。其具体的评判在日线图表上一目了然,三日或五日等短期均线的方向和角度就是最有力的分辨武器,风险报酬比顺之者高,反之者低。

  其三、关键技术位置的评判。了解了上面两点,我们就很容易判断目前的市场趋势处于大趋势的什么结构中,目前的技术状态是在短线趋势的什么位置,是在趋势的起始点,还是趋势中拟或是趋势的末端,这也为我们操作与否和怎么操作提供了评判依据。

  其四、距离止损位置的分辨。止损位置在一般意义上讲就是技术走势上的关键支撑和阻力的位置,关于支撑与阻力的辨别等具体内容在拙著中都有详细的介绍,这里不在赘述。但是,有一个原则非常重要,对于空头头寸,其止损保护指令应当设置于有效的阻挡点位的稍上方;而对于多头头寸,其止损保护指令应当设置于有效的支撑点位的稍下方。

4、一致性原则:

  现实中,很多交易者总是在经历几次获利后,喜不自胜,大胆做单,遭遇几次亏损后,惊恐懊恼,萎缩萎靡;今天循序渐进长线不成,明天重仓赌博全线出击!期货交易不是儿戏,不是随便玩玩,不是冒险,不是赌博,不是消磨无谓的时光,它是一项事业,你必须站在职业的角度去体味,去奉行它的原则和纪律,并且还得加上“始终一贯”四个大字!没有一致性的原则,不能恪守既定纪律的人注定办不成什么大事!

  期货市场只有赢家和输家,可靠的交易计划结合稳健的资金管理,就是你成为赢家的诀窍,但是如果你没有办法遵守纪律,自觉地贯彻执行这些理念,那么你仍要经历痛苦就是必然。因为技术的高低,理论的多寡与稳定赢利之间没有必然的关系。有人会认为偶尔的一两次犯错,没什么大不了!但是尽管小概率的情况出现的几率很低,而一旦成为现实,对于很多喜欢以赌性做期货的人,无异于致命的毁灭!

  想知道成功的交易者赚钱的秘诀是什么并不难,想知道自己投资失利的原因也不难,真正的难点在于我们必须约束自己去做应该做的、正确的事情。因此有了可靠的交易计划和稳健的资金管理原则之后,一致性地制定原则和一致性地执行就成为决定我们的投资能否成功的关键!

  三、知行合一持之以恒,滴水穿石终必厚报

  毋庸讳言,我坚定地倍奉交易中的资金管理。我相信,如果想要交易长久地立于不败之地,科学的资金管理必不可少!资金管理所解决的问题,事关我们在期贷市场的生死存亡。作为成功的交易者,谁笑到最后,谁就笑得最美!资金管理增加的恰恰就是所谓赢在最后的机会!

  很多交易者在交易之初,总是试图寻找所谓一劳永逸的万能钥匙,然而其即便输光也没弄明白,把他引入万劫不复迷宫的却正是他这种异想天开的思维!当然,对行情的研究与把握必不可少,如果你的交易信号成功率很低,那么再好的资金管理也很难改变你投机的命运,资金管理改变的只是权益运行轨迹的幅度,但绝不能改变其运行的方向!但这并不是问题的关键所在,很多交易者不懂得市场是随机与规律的结合,任何想完全,彻底,精确地把握交易的想法,都是狂妄,无知和愚蠢的表现,能够完美地把握每次机会都只是高不可攀的梦想!事实上,真正的成功就是在把握市场韵律的基础上,严格资金管理,控制风险,扩大赢利,实现复利!

  这里再次强调,胜率只是一方面的因素,胜率的高低并不能决定你整体的赢亏,它只表明你进出场赢利次数的比重,而没有全面考虑到你赢利幅度的大小。事实上,当交易信号有正期望值,那么资金管理将会使你的整体权益更为突出,但若没有合理的资金管理,即便你高胜率的交易系统也有可能给你带来的不是收益,而是亏损。期货投资的困难之处并非期货投资的市场策略方面,因为确定入市、出市的方式并没有太大的不同,真正的变化在于对资金管理的重要性体验。资金管理之于期市投资,虽充满了进退两难和矛盾重重的困境,但是其对于成功者的意义非同一般,我们要充分认识到这一点。掌握科学的原理,借鉴别人的经验,然后结合自己的风格,形成一套适合自己的资金管理办法,才能在期货市场长久生存,进而步向成功。

  坚守资金管理,做到大赢小亏,稳定地赢利,从小做起,随着岁月的流逝,小流也将汇集成复利的海洋。一个交易高手的市场表现应该是,能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报,经年累月地赚钱而不是一朝暴富。资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果,职业交易者只追求最可靠的,只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。时间是真正成就复利可怕的力量!失去这个原则基础,我们的交易将一文不值!失去对其坚定地执行,一切都将毫无意义!一个人一时遵守交易原则很容易,但难就难在用一生去坚持原则,必须具备哪怕直到生命结束都坚持原则的信念。其实交易很简单,人生贵在坚持,交易更是贵在坚持!

  成功必然来自于坚持正确的习惯方法和不断完善的性格修炼,坚忍,耐心,信心并顽强执着地积累才是职业的交易态度。利润是风险的产物而非欲望的产物,风险永远是第一位的,不论何种情况下都要严格制定和执行资金管理计划,不让帐户权益出现非正常的回落。能否明确、定量而系统地从根本上限制你的单次和总的操作风险,是区分赢家和输家的分界点,随后才是天赋、勤奋和运气以搏取更大的成绩。

  最后,让我们以大作手杰西.利弗摩尔的经典语句来结束我们的探讨:“在华尔街工作过这么多年,赚过也赔过数以百万计的美元之后,我想告诉你们:绝非我的种种见解使我赚了很多钱,而是我能够坚持我自己的主张。在市场上正确地运作并不需要什么技巧和手段。你在牛市中总会发现许多多头机会,在熊市中亦是如此。我认识的许多人都是在恰好的时机对市场做出了正确的判断,他们能够在可获取最大利润的价格水平上买进或卖出,而且他们的经验常常足以与任何人的经验相抗衡,但是他们并未从中确实赚到钱,能够对市场进行正确的判断同时又能坚持自己的意见的人并不一般。这是世上最难学的事情之一,但是只有牢牢把握了这一本领,你才能赚大钱,有一种说法认为一个知道如何交易的交易商在市场中赚取百万美元较那些对市场一无所知的人赚取几百美元更为容易,确实如此。


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迈克 豪斯期货:资金管理(老期货交易员的忠告)

到底什么才是期市的生存之本?娴熟的交易技巧是吗?不是的,它只是你制胜的武器,你有杀伤力强的武器并不代表不被杀死!严格的止损吗?不完全是,它只是控制你的损失,杜绝你损失继续扩大的纪律;在你的投机征程上,你的智慧、心态、眼光、胆略以及你娴熟的交易技巧,都是你在交易之旅上不得不逾越的门槛,它们当然非常重要,但真正到达最后,它们却也不是期市长久生存的本质和关键所在!它们只是造成短线神话的几个不可或缺的方面,真正的长久生存却需要配合更为重要的因素-资金管理!真正的交易大师必是资金管理的大师!

一、战争需要兵力部署,投机必得资金管理

期货投资资金管理,是期货投资过程中最重要的部分,是每一个欲想成功的期货人所必须逾越的门槛。很多非常有投机天分的交易者的交易帐户都曾出现过巨幅获利,但后来却大幅回吐,是什么原因?那一定是资金管理不当,当然进出场技术、止损的执行、情绪性因素等也是帐面出现亏损的原因,但是最大的问题必定是资金管理和风险控制。许多投资者因为进出场位置选择等错误会导致帐面出现亏损,但是亏损的幅度是由资金管理决定的。

资金管理是指资金的配置问题,其中包括投资组合的设计,整体帐户风险承受度、每笔交易初始风险承受度、如何设定交易规模、如何进行仓位调整、帐户的整体增长期望值、在顺境或挫折阶段的交易方式等方面;真正的赢家都是风险的厌恶者,他们不会让帐户处于非控制的风险状态,顶尖的交易者并不是哪些赚最多钱的人,而是在不利情况下帐户损失程度最小且具备持续赢利能力的人。

一些不成熟的交易者,往往只醉心于市场分析,他们简单地认为战胜市场和获取暴利的关键就在于正确的市场分析。但是,在这个风险市场上,没有百分之百的成功率,错误总是经常发生,而弥补错误却要投机者做出加倍的努力。让我们来看一组数据:

资金亏损幅度 剩余资金 挽回损失所需获利幅度(不含手续费)


10% 90% 11%

20% 80% 25%

30% 70% 43%

40% 60% 67%

50% 50% 100%

60% 40% 150%

70% 30% 233%

80% 20% 500%

90% 10% 1000%


  这组数据告诉我们:损失越小,你挽回损失的难度越小,挽回损失的难度随着损失的增加而呈加速上扬之势;这也同时说明,无论你以前的操作多么成功,只要你在此后的任何一次操作中遭遇重创,那么你在没有追加资金的情况下要弥补亏损,将变得相当困难。这就要求我们在实际操作中必须避免遭遇大的亏损。

十多年的投资经验以及诸多交易者血的案例使我认识到,将资金管理的重要性放到任何高度强调,都半点也不过分!有很多时候我们判断对了后市大的行情走势,但开仓后却由于仓位过重,在接下来的期价随机波动中,无法忍受大或小的洗盘震荡动作,可能几十点的波动就会造成心态的破坏而致提早止损出局,最终出现看对却做错的遗憾局面,尤其是在大级别的行情中出现这样的问题,必将对以后的操盘心态产生极其恶劣的影响。

没有原则的仓位控制,报复性的赌博重仓,没有情由的孤注一掷,最终将一个个神话变成了噩梦!前几年世界著名的日本大和银行和英国巴林银行新加坡分行的倒闭、华尔街富豪贝托·斯坦的入狱、迈克·豪斯的破产自杀、前段时间武汉四万变千万又变回的案例.、、、、、、无一不是重仓与市场对赌的结局!投资者倘若不量力而行而让单量大到令自己对市场产生恐惧的地步,那么无论他怎么做都赢不了钱。

二、资金因时而动,管理因机制宜

任何一个成功的科学的资金管理模式都必然地绝无例外地奉行着以下四项原则:

1、安全性原则:

犹太人索罗斯在1992年的“英镑风暴”一战成名后,对记者说:“我渴望生存,不愿冒毁灭性的风险。”目前的世界首富,“股神”--沃伦·巴菲特有一句名言:“投资法则一,尽量避免风险,保住本金;第二,尽量避免风险,保住本金;第三,坚决牢记第一、第二条。”
保障原始投入资金的安全性才是投资的根本,在原始资金安全的情况下获得必然的投资利润,才是科学、稳健的投资策略。

安全性原则是资金管理的首要原则。交易者从事期货投资之初,要先根据自己的资金实力和心理承受能力确定在期货操作中投入多大资金和能承受的最大亏损幅度至关重要,首先,投资者运作于市场的资金不能有太大的压力,不能有只须胜不须败地紧迫感,必须能给账户一个比较宽松的空间和时间,必须在交易中克服对资产权益的过度关注或搀杂进个人主观需求原因,从而引发贪婪和恐惧情绪而造成战术混乱;再者,要了解自己的交易方法历史上出现连续亏损的次数和损失的数量比例,这也是后来操作心态稳定的条件。

所有的交易都要事先设定止损计划和止损标准,这个世界上没有人能保证他的每一笔交易都是赚钱的,当损失不可避免时,把损失降低到最低是长期获利的根本保证。另外,当你的交易获利时,相应地调整止损位来保护你的利润也是你长期稳定获利的重要因素。

2、程式化原则:

要根据自己的交易风格和个性制定一个相对固化的资金管理模式相当重要,在实战操作中能够熟练而习惯地运用预先制定的资金计划,将使你的交易提升到一个新的层次。这个模式不能包含你个人的感情因素,它所设置的风险参数必须经过你缜密的概率性测试,钱多钱少不是问题,如果你的成功率是零,那么拿一分钱交易也证明是在冒险,而如果你的成功率是百分之百,那拿全世界的钱来做也不算多,这当然都是极端,但我想说的意思是,你的资金管理模式绝不是凭自己想当然地认为来固化下来的,而必须是建立在长期客观测试的基础上科学制定的。我曾见过很多做期货不满一年的新手制定的资金应用方式,其发现机会后的初始建仓为其总资金的三分之一,这种简单的不满仓操作的资金应用竟然被其视为资金管理!当然,他们的结局一般不会很好,并且总是可怜

那怎么才能程式化呢?当然我不了解你的情况,无法给你进行具体的策划,但具体的资金管理策略应该分建仓策略、加仓策略、补仓策略和多元化交易策略;其中,建仓策略又包括均额建仓、简单比例建仓和复合比例建仓三种;加仓策略包括等额加仓、金字塔式加仓以及菱形加仓等内容;多元化交易策略又分不同品种间的复合交易策略和不同周期间的复合交易策略两大方面。这些内容比较繁琐,但其中真正适合你的策略只有一个,并且只要一个就够了。下面我举几个简单的例子供朋友们参考:

 例一:美国期货市场技术分析大师约翰、墨菲总结的资金管理要领:

其一,投资额必须限制在全部资本的50%以内。这就是说,在任何时候,交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半,剩下的一半是储备,用来保证在交易不顺手的时候或发生不测时有备无患;

其二,在任何单个市场上所投入的总资金必须限制在总资金的10%—15%以内。这一措施可以防止投资者在一个市场上注入过多的本金,从而避免在“一棵树上吊死”的危险;

其三,在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。这个5%是指交易者在交易失败的情况下将承受的最大亏损。在决定应该做多少张合约的交易,以及应该把止损指令设置在多远,这一点是交易重要的出发点;

其四,任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%—25%以内。这一条禁忌的目的,是防止交易者在某一类市场中投入过多的本金。因为同一群类中的市场,往往步调一致,如果我们把全部资金头寸注入同一群类的各个市场,就违背了多样化的风险分散原则。

例二:市场天才基金负责人,《股市奇才》的作者杰克·施瓦格在《华尔街点金人》一书中,对门罗·特罗特的访问,提到了他的风险控制,特罗特在资金出现下面情况时会退出市场:

其一、一天中单个头寸最大损失达到全部资产的1.5%时。

其二、一天中最大损失达到总资产的4%时。

其三、一个月中损失达到总资产的10%时。

另外,每个月开始,就把各个交易品种的最大头寸规模确定下来,绝不超过这个极限。

例三:下面是大作手杰西.利弗摩尔的资金管理规则:

其一、保护你的资金--在操作时使用试探系统;

其二、遵守最大亏损10%的规则;

其三、准备好备用资金;

其四、放逐利润,截断亏损;

其五、拿出赢利的50%,放到安全的地方。

3、报酬比原则:

在进行交易计划时,我们一般要考虑收益的潜力和相关的风险,这就是风险报酬比的内涵。测算风险报酬比的意义毋庸置疑,大多数交易者也对此非常重视,但对具体怎么测试却是一知半解,甚至茫然不知,下面我给出一个风险报酬比的测试规则供大家参考:

其一、宏观环境的影响。在技术走势上表现为月周图表的技术趋势,这是你操作上的最主要的依据,顺应这个趋势,风险报酬比就高,反之就低,没有例外。在期货交易中如果我们能咬定长期趋势,就能实现巨利,但这需要把握时机以及耐心等待的战略眼光,这样的机会一年也就只有几次。

其二、短线技术趋势的判断。其具体的评判在日线图表上一目了然,三日或五日等短期均线的方向和角度就是最有力的分辨武器,风险报酬比顺之者高,反之者低。

其三、关键技术位置的评判。了解了上面两点,我们就很容易判断目前的市场趋势处于大趋势的什么结构中,目前的技术状态是在短线趋势的什么位置,是在趋势的起始点,还是趋势中拟或是趋势的末端,这也为我们操作与否和怎么操作提供了评判依据。

其四、距离止损位置的分辨。止损位置在一般意义上讲就是技术走势上的关键支撑和阻力的位置,关于支撑与阻力的辨别等具体内容在拙著中都有详细的介绍,这里不在赘述。但是,有一个原则非常重要,对于空头头寸,其止损保护指令应当设置于有效的阻挡点位的稍上方;而对于多头头寸,其止损保护指令应当设置于有效的支撑点位的稍下方。

4、一致性原则:

现实中,很多交易者总是在经历几次获利后,喜不自胜,大胆做单,遭遇几次亏损后,惊恐懊恼,萎缩萎靡;今天循序渐进长线不成,明天重仓赌博全线出击!期货交易不是儿戏,不是随便玩玩,不是冒险,不是赌博,不是消磨无谓的时光,它是一项事业,你必须站在职业的角度去体味,去奉行它的原则和纪律,并且还得加上“始终一贯”四个大字!没有一致性的原则,不能恪守既定纪律的人注定办不成什么大事!

期货市场只有赢家和输家,可靠的交易计划结合稳健的资金管理,就是你成为赢家的诀窍,但是如果你没有办法遵守纪律,自觉地贯彻执行这些理念,那么你仍要经历痛苦就是必然。因为技术的高低,理论的多寡与稳定赢利之间没有必然的关系。有人会认为偶尔的一两次犯错,没什么大不了!但是尽管小概率的情况出现的几率很低,而一旦成为现实,对于很多喜欢以赌性做期货的人,无异于致命的毁灭!

想知道成功的交易者赚钱的秘诀是什么并不难,想知道自己投资失利的原因也不难,真正的难点在于我们必须约束自己去做应该做的、正确的事情。因此有了可靠的交易计划和稳健的资金管理原则之后,一致性地制定原则和一致性地执行就成为决定我们的投资能否成功的关键!

三、知行合一持之以恒,滴水穿石终必厚报

毋庸讳言,我坚定地倍奉交易中的资金管理。我相信,如果想要交易长久地立于不败之地,科学的资金管理必不可少!资金管理所解决的问题,事关我们在期贷市场的生死存亡。作为成功的交易者,谁笑到最后,谁就笑得最美!资金管理增加的恰恰就是所谓赢在最后的机会!

很多交易者在交易之初,总是试图寻找所谓一劳永逸的万能钥匙,然而其即便输光也没弄明白,把他引入万劫不复迷宫的却正是他这种异想天开的思维!当然,对行情的研究与把握必不可少,如果你的交易信号成功率很低,那么再好的资金管理也很难改变你投机的命运,资金管理改变的只是权益运行轨迹的幅度,但绝不能改变其运行的方向!但这并不是问题的关键所在,很多交易者不懂得市场是随机与规律的结合,任何想完全,彻底,精确地把握交易的想法,都是狂妄,无知和愚蠢的表现,能够完美地把握每次机会都只是高不可攀的梦想!事实上,真正的成功就是在把握市场韵律的基础上,严格资金管理,控制风险,扩大赢利,实现复利!

这里再次强调,胜率只是一方面的因素,胜率的高低并不能决定你整体的赢亏,它只表明你进出场赢利次数的比重,而没有全面考虑到你赢利幅度的大小。事实上,当交易信号有正期望值,那么资金管理将会使你的整体权益更为突出,但若没有合理的资金管理,即便你高胜率的交易系统也有可能给你带来的不是收益,而是亏损。期货投资的困难之处并非期货投资的市场策略方面,因为确定入市、出市的方式并没有太大的不同,真正的变化在于对资金管理的重要性体验。资金管理之于期市投资,虽充满了进退两难和矛盾重重的困境,但是其对于成功者的意义非同一般,我们要充分认识到这一点。掌握科学的原理,借鉴别人的经验,然后结合自己的风格,形成一套适合自己的资金管理办法,才能在期货市场长久生存,进而步向成功。

坚守资金管理,做到大赢小亏,稳定地赢利,从小做起,随着岁月的流逝,小流也将汇集成复利的海洋。一个交易高手的市场表现应该是,能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报,经年累月地赚钱而不是一朝暴富。资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果,职业交易者只追求最可靠的,只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。时间是真正成就复利可怕的力量!失去这个原则基础,我们的交易将一文不值!失去对其坚定地执行,一切都将毫无意义!一个人一时遵守交易原则很容易,但难就难在用一生去坚持原则,必须具备哪怕直到生命结束都坚持原则的信念。其实交易很简单,人生贵在坚持,交易更是贵在坚持!

成功必然来自于坚持正确的习惯方法和不断完善的性格修炼,坚忍,耐心,信心并顽强执着地积累才是职业的交易态度。利润是风险的产物而非欲望的产物,风险永远是第一位的,不论何种情况下都要严格制定和执行资金管理计划,不让帐户权益出现非正常的回落。能否明确、定量而系统地从根本上限制你的单次和总的操作风险,是区分赢家和输家的分界点,随后才是天赋、勤奋和运气以搏取更大的成绩

最后,让我们以大作手杰西.利弗摩尔的经典语句来结束我们的探讨:“在华尔街工作过这么多年,赚过也赔过数以百万计的美元之后,我想告诉你们:绝非我的种种见解使我赚了很多钱,而是我能够坚持我自己的主张。在市场上正确地运作并不需要什么技巧和手段。你在牛市中总会发现许多多头机会,在熊市中亦是如此。我认识的许多人都是在恰好的时机对市场做出了正确的判断,他们能够在可获取最大利润的价格水平上买进或卖出,而且他们的经验常常足以与任何人的经验相抗衡,但是他们并未从中确实赚到钱,能够对市场进行正确的判断同时又能坚持自己的意见的人并不一般。这是世上最难学的事情之一,但是只有牢牢把握了这一本领,你才能赚大钱,有一种说法认为一个知道如何交易的交易商在市场中赚取百万美元较那些对市场一无所知的人赚取几百美元更为容易,确实如此。”